如何平衡加密投资中的投机与价值投资？

长久以来，我总是在表达这样一个观点：

在所有的投资生态中，加密生态对散户投资者是最为友好的。

所谓的“最为友好”是把加密生态和其它的投资生态（比如股市、外汇、贵金属等等）相比较而言的。

具体友好在什么方面呢？

最直观的观察就是：在加密生态，资金门槛最低、挣钱更“快”、“暴富”几乎近在咫尺。

我相信不少读者也都认同这个观点。

但现在我渐渐地发现，尽管认同这个观点的人不少，但大家对这个观点的理解其实是截然不同的。

我们就以对“资金门槛最低、挣钱更‘快’、‘暴富’似乎近在咫尺”的理解来说，有一种观点的核心认知是：

加密生态提供了一个现实生活中不存在的“赌场”、提供了现实生活中不存在的筹码、提供了现实生活中不存在的玩法，尤其重要的是这个“赌场”向全世界所有的人都无门槛地敞开了大门。

去澳门多麻烦，去拉斯维加斯更不用说。

换汇、交通、语言、住宿……

处处都是障碍，处处都是门槛，除了一掷千金的豪客，散户们哪里经得起这样的折腾？

于是一部分（甚至可能是一大部分）散户就揣着这样的“梦想”进入了加密生态。

因为是把加密生态当作“赌场”，所以来到这个生态，这部分玩家不是来找真正能改变生活、能颠覆模式、能创造奇迹的项目，而是来找现实生活中“不存在的筹码”和“不存在的玩法”，以便能实现一夜暴富。

如果是抱着这样的想法和心态来到加密生态，并且一直到现在都不转变思想，那最终的结局必然是四处打听“今天川普发了什么币”、“明天米莱发了什么币”、“后天CZ发了什么币”，最终统一总结为“XXX发了什么币”。

因为这样的成本最低、最为“捷径”，不需要学习、不需要提高、也不需要认知。唯一需要高度关注的可能是半夜12点有打电话来告知XXX上了一个币、凌晨4点又打电话来告知有人加杠杆做多/做空了一个币……

这种方式在我看来本质上和在“赌场”寄望一夜暴富没有区别。

我们不妨回归常识、回归本分地想一想：古往今来，除了极个别天之骄子之外，有几个人能在赌场实现一夜暴富？

我坚信的则是另一种观点：

加密生态之所以对散户最为友好，不是因为它提供了一个现实生活中不存在的赌场，而是：

– 它会创造一个全新的生态，全新的公平的平台。

– 在这个平台上，传统的VC相对散户而言没有碾压性的优势。散户可以和VC同台竞技，可以和VC们一样在种子轮或者A轮就参与看好的项目，乃至取得比VC们更好的收益。

– 散户还可以抢在VC之前参与VC还没有认知的项目，获得VC都想象不到的收益。

– 散户看好一个项目，可以以极低的门槛参与它。哪怕兜里只有一美元都能在Uniswap上买一个项目代币的十分之几甚至百分之几，而不用像在传统的平台上一次最少买一个公司的100股。

但是，散户所有的这些优势最终要体现出来还是要通过所投项目的价值体现出来。也就是说在加密生态，不管是VC还是散户，投资所能获得的价值或收益最终必须体现在项目的价值上。

项目的价值该如何判断？

我认为判断的标准有且只有一个：那就是它能不能为用户创造价值，能不能提供用户需要的功能，并最终从用户那里获得回报，得到持续的现金流。

这一点根本不分什么传统投资和加密投资，在任何生态本质都应该一样。

我觉得这是常识，更是本份。

而对项目价值的判断和分析，传统的股票投资和风险投资已经提供了大量的案例、经验和教训。

尽管巴菲特的价值投资和风险投资有着较大的区别，但两者在本质上没有区别：都是要找到能创造价值并持续获得回报的企业和公司；两者的区别只在介入项目的阶段不同而已。

既然要判断项目的价值和回报，那现成的大量传统投资和风险投资所积累的这方面的经验和书籍就值得我们尤其是加密生态的投资者学习—因为加密生态的投机氛围远超任何其它的投资领域，现在几乎看不到谈论项目价值和潜在回报的系统经验和总结。

我经常听的一些传统科技博主，谈起加密生态，语气都是鄙夷和不屑，觉得都是一帮赌徒和档次很低的韭菜，连一些常识都不懂—我觉得他们的偏见在于被表面的投机氛围所迷惑从而远远低估了加密生态的长远价值。

而在加密生态，虽然我们能看到活跃的玩家和埋头苦干的创业者，但短期的投机氛围太重，严重影响了生态的长远发展—我觉得这个生态现在的一个问题是忘记了常识和本份。

所以跳出加密生态的投机氛围，不妨从传统领域学习已有的经验和教训或许能帮我们更好地理解这个生态，更好地“做正确的事”，更早的学会“把事情做对”。