接下来的加密市场投资逻辑

有读者在文章末尾的留言区写道：

“现在已经不知道还有什么值得投资了……”

我觉得这不是坏事。如果是我，在茫然、犹豫的情况下就什么都不买，多看少动，等自己理清思路了再下手—我这段时间除了以太坊就没有买过任何其它币。

实际上，不算那些纯粹是为了好玩、博弈而参与的项目，真正值得我们认真花钱投资的项目本来就不应该多。

在任何投资市场都应该如此。

这方面前辈投资大师们已经给我们树立了良好的榜样：

在几千个美股上市公司中，巴菲特老先生持有的股票只有十多个。重仓的股票更是少之又少。

经过这段时间的思路整理，我把目前加密生态中的代币大体上分为下面这几类：

第一类是加密生态的收藏品。

这类代币中最典型的就是比特币、加密朋克以及一些链上艺术品（NFT）等。

对这类资产，我坚信加密生态的未来会繁荣，而这种繁荣一定会导致价值外溢到一些非常有收藏价值的品类上。

因此，我会选择有价值的品种在合适的价格下手买入。

第二类是具有商品价值或者使用价值的代币。

这一类代币以一层区块链（L1）最为典型，代币是项目不可分割的一部分，是项目运作的驱动力量。

对这类资产，我相信加密生态的未来会繁荣，其中能支撑起生态发展的代币未来一定有希望。

因此，我也会选择有价值的在合适的价格下手买入。

第三类是在市场上占比极大、只有投票功能的治理代币。

未来对这类代币，不管它背后的项目有多好、团队有多好、盈利有多丰厚，如果让我真金白银地花钱买入我都会非常慎重，我更多的只会在时间、精力许可的情况下薅羊毛拿点空投。

第四类是定位比较模糊、属性不清的代币。

对这类代币，项目方对它们的描述都非常含混，即没有明确它们的使用功能，也没有明确它们的权益属性，顶多会在某些情况下用项目的盈利进行回购以表示项目方对代币在某种程度上的“重视”。

对这类代币，我会观察，在它们的功能和属性明确以前慎重下手。

还有一类是真正的权益代币。

这类代币实际上就像股票。如果有人把这个项目的全部代币都买了，就相当于拥有了项目的全部权益，能完全按自己的意志改组管理层、能随心所欲地拿走项目的全部盈利。

这一类代币目前在加密生态好像不存在。未来如果出现，我会关注。

用这个方法再来审视生态中的代币，我觉得该怎么参与反而更清楚了：那就是生态中95%以上的代币在花钱买时都要非常慎重—一些功成名就的经典项目是如此，这一年来崛起的AI代理项目也是如此。

按照这个思路，接下来我首先会把手里那些只有治理功能并且项目方对其未来发展定义不清的代币严格审查一遍。但凡未来继续定位为治理功能的统统清掉，不管它们背后的故事讲得多么好，框架多么先进、技术多么有潜力。