比特币强势反弹牛回速归？ETH还能挽回人们去中心化的心吗？

文章来源：话李话外

这两天的行情比较有趣，昨天（4月23日）比特币的价格再次反弹到了 94,700 美元的位置（即斐波那契0.236附近的位置），目前看起来似乎已经成功突破了近一段时间以来的下降通道。如下图所示。

想想前些天市场跌跌不休的时候，比特币最低插到了 74,000 美元附近，当时很多人都在恐慌和悲观，熊市的氛围笼罩着人们的情绪。结果仅仅也就过去了两周左右，随着比特币的快速反弹，现在我又看到不少人、甚至还包括之前已经宣布看熊的一些 KOL 又开始唱多了，似乎有一种“牛回速回”的感觉。

通过人们的情绪来看，给我的直观感受是，很多人现在已经开始由悲观变为乐观，并对比特币很快将会重新达到 10 万美元以上充满期待和希望。

另一方面，从加密市场的总体市值来看，目前 TOTAL 已经回升至 3 万亿美元左右，与此同时，BTC.D（比特币市值的占比）也已经达到了自 2021 年 2 月份以来的相对高位 64.6%。如下图所示。

而比特币超过 64% 的主导地位占比，同时也意味着当下山寨币继续面临着整体流动性不足的问题。

虽然从理论上讲，按照以往周期的经验，当比特币达到一定的高占比（比如65%左右）之后，往往代表着可能会迎来所谓的新一轮山寨季（关于本轮山寨季面临的问题、感兴趣的小伙伴可以搜索回看我们历史发表过的山寨季系列文章），但在当前这种整体的市场环境下，如果你想继续抓住可能的山寨机会，那么最好是优先选择去关注主流币（比如SOL、ETH、或者其他板块的龙头币种），同时一定要控制好自己的仓位比例，不要让自己在山寨币（尤其是土狗）的事情上再次陷入新的泥潭。

今天还看到另外一条比较有趣的消息，是关于 MemeCoin TRUMP 代币的，特朗普再次利用了自己的影响力推销了 TRUMP 代币，使得该代币的价格出现了短时快速拉升，从 9.3 美元直接涨到了 14.7 美元，截至撰写本文时，价格维持在了 12.4 美元附近。如下图所示。

前几天不少人还在预计，接下来 TRUMP 代币会因为巨额的解锁问题而导致价格崩盘，但没想到的是，特朗普的行为艺术再一次突破了人们的认知，不仅 4000 万枚新代币解锁宣布推迟90天，而且还搞出了一个特朗普晚宴，即 TRUMP 代币前 220 名持有者可获得豪华晚宴的机会、前 25 名持有者还可额外获得进入白宫参观的机会并于特朗普面对面共进晚餐。

为此 GetTrumpMemes 官网里面还搞了一个排行榜，实时展示 TRUMP 代币持有者的排名，持有越多，持有越久，排名就会越高，估计这场属于鲸鱼玩家的刷榜游戏会一直持续到 5 月 12 日。如下图所示。

不知道特朗普这次发起的这场“影响力挖矿”的游戏，后面会不会也有其他的大佬或者 KOL 效仿，正如当初 TRUMP 代币发布后，各路大佬也纷纷推出自己的 MemeCoin 一样。

虽然现在市场看起来似乎又重新热闹了起来，但同时也不要忽视了潜在的风险，这个其实我们在上一篇文章（4月22日）中也从宏观因素的角度做过一些新的梳理，接下来的市场依然会存在一些不确定性，也就是说，短期内市场还是有可能会面临比较大的波动，也不排除发生新的黑天鹅事件，除非我们看到了突破性的进展（比如关税、降息等重要影响方面），才有机会出现真正的市场复苏。

接下来的部分，我们再来简单聊聊以太坊吧：

如果没记错的话，我们应该有 1 个多月的时候没有专门谈论过 ETH 了，因为前段时间只要文章里面谈论ETH（说看好以太坊）基本就会收到骂人的留言，不过这个也是可以理解的，毕竟一段时间以来、ETH 骗炮次数太多、价格表现太渣，如果还有人说看好以太坊，那就是与大部分韭菜为敌，肯定也避免不了被骂。

现在，很多人已经开始选择放弃了 ETH（其中不少人转投 SOL 的怀抱），看起来，以太坊仅仅靠着吃老本和所谓的各种升级玩法（Vitalik 最近又提出一个激进的构想，他希望将以太坊现有的 EVM 技术替换为 RISC-V 技术）似乎已经很难短期内扭转自己渣男的角色了，也许，唯有出现几根超级大阳线才有机会重新挽回人们去中心化的心吧。

不过随着 ETH 这两天稍微硬气了一点点，ETH/BTC 汇率从历史低点 0.01766 反弹到了 0.0195（这里我是不是应该配一个捂脸笑的表情包），我们可以再聊聊。

从价格走势上看：

虽然 ETH 现在依然处于下降通道中，但似乎已经成功突破了 1550 美元附近的中线位置（目前该位置已经变成了短期的支撑位），如果接下来几周有机会继续突破 1950 美元附近的位置，那么后面的走势还是可以进一步期待的。如下图所示。

从生态及发展来看：

首先是 Pectra 升级，目前公布的时间是 5 月 7 日在主网上线。本次升级主要是引入了 EIP-7702，允许 EOAs（标准以太坊账户）扩展智能合约功能，支持批量交易、Gas 赞助或社交恢复等用例，同时针对 ETH 的质押者，Pectra 还引入了提高验证者有效余额的功能。这个升级概括起来其实就是三点，即更强的可扩展性、更低的交易成本和更完善的质押机制。如下图所示。

其次就是自身叙事方面，目前以太坊能够拿得出手的主要叙事主要有三个：

– ETF 质押

目前 SEC 的审核时间已经推迟到今年的 6 月份，至于今年能不能通过不知道，但综合现有的消息面来看，通过似乎也只是一个时间迟早的问题而已。

– DeFi 复苏

我们上面提到的 Pectra 升级，某种程度上来说也会进一步刺激以太坊生态 DeFi 的复苏，如下图所示。另外比如，随着稳定币的全球化发展推进，叠加美元未来能够同时迎来降息，那么链上金融可能就会迎来新一轮的发展。

-RWA 扩张

不论是 RWA 相关发行量、还是总锁仓价值上面，目前以太坊网络依然是占据了主要的位置，如下图所示。

再比如，贝莱德发行的 RWA 代币化基金（即BUIDL、贝莱德美元机构数字流动性基金）目前在以太坊链上的占比也超过了 90%，如下图所示，这在某种程度上似乎也显示出了传统大型金融机构对以太坊结算层的认可（至于未来会不会变不知道，至少目前是这样的）。如下图所示。

总之，随着监管政策的改变、DeFi 在一定程度上的复苏、传统金融机构的深度参与、以太坊网络和生态自身的持续建设……我们认为，未来以太坊依然值得被关注和重视。

当然，我们上面只是提到长期看好以太坊的一些方面，其实任何事情的改变都是存在双面性的，比如，以太坊当初从 PoW 改成 PoS、Vitalik Buterin 个人的行为对以太坊产生的影响、等等……这些直到目前依然是不少人在进行争议性讨论的焦点问题。

现在以太坊所面临的问题，看起来不仅仅是 ETH 自身的问题，也可能是当前区块链所面临的问题，区块链从诞生到现在经过了十几年的发展，大部分的玩儿法依然还是建立和停留在“赌场”的定位之上。

以前的时候，市场上只有数千个山寨币，ETH 理所当然可以作为山寨之王，但现在市场上有数千万个山寨币（2025年底预计会超过 1 亿种代币），如果 ETH 想继续从价格上超越期待，继续坐稳山寨之王的地位，那么除了上面我们提到的基本叙事支撑外，似乎还需要一个更有说服力的新叙事（故事）才可以，或者，其他层面（比如宏观经济条件的变化、政策面的驱动、底层筹码结构彻底性地改变、等）能够出现突破性的进展。但如果你非要我让从除了 BTC 之外的数以千万计的项目里面只能挑选一个项目去做更长期的赌注，我个人现在还是比较倾向于选择 ETH。