特朗普关税新政解读：一棒打全球，web3是危是机？

——2025年全球市场震荡背后的逻辑与金融市场生存指南

2025年4月3日，美国总统特朗普签署行政令，除了无差别世家至少10%的基础关税外，正式启动全球“对等关税”政策。

什么是对等关税？四个字的评语：简单粗暴。其他国家对美国产品征收多少关税，美国就反过来加征一半的惩罚性关税，并在原有基础税率上叠加。例如，中国对美商品平均税率为67%，美国则加征34%，最终形成54%的总关税；而对那些只征收10%税率的国家，美国仅加征5%。无论是所谓盟国还是敌国，一律平等。

据白宫公告，10％的基准关税将在本周六（5日）午夜后生效，更高税率的对等关税则是预计在下周三（9日）午夜后生效。这个缓冲期也是耐人寻味。

一直以来，川普给人的直观感觉就是个疯子+傻子。表面上看，该关税政策也是典型的“商人总统”的不吃亏逻辑。但如果这样就把川普想简单了。这一政策并非贸然出击，而是一套旨在重构全球贸易秩序、缓解美国债务危机、巩固美元霸权的系统性战略。

一、关税新政：特朗普的“无差别攻击”

此次关税新政不仅是对全球的贸易震荡弹，更是一场地缘政治与经济权力的再洗牌。特朗普政府设定了一个星期的缓冲期，这个缓冲期是一种“快刀斩乱麻”的阵营划分手段——当前世界进入全球化时代，科技和经济都较之前有了较大变化，世界格局过于混乱，一些国家趁乱而起，一些国家迅速没落，各方势力对于美国的态度也是晦暗不明。

于是美国先设置一个严苛的“对等关税”，再设置一个缓冲期。如果你想成为美国的“合作方”，那你就在缓冲期来找我谈，既然是对等关税，那就意味着可以互降关税；而那些在缓冲期没有妥协的国家，自然也就成了美国的“敌对方”。  这样一来，原本混乱的世界就被短时间内理顺为极其简单的双边对立格局了。

任何一个生态里，如果想要赢，“强者求稳，弱者求变”永远是真理。看到这里，你还觉得川普只是个傻子+疯子吗？

至于该关税政策另外的目标，可能是通过关税收入填补财政赤字、缓解当前超过36万亿美元的国债压力，同时为后续的美元放水行动预留空间。此外，通过制造税收压力，美国也意图迫使本土企业回流，重建“制造业强国”形象。尽管经济学家普遍认为高税收、强美元与制造业回流三者难以兼得，但特朗普显然更看重选举周期内的“政绩感”。

二、特朗普的真实算盘：霸权、美元与“囚徒困境”

长期以来，美国陷入“特里芬两难”——当一个国家的货币同时作为国际储备货币时，有可能造成国内短期经济目标和国际长期经济目标的利益冲突。具体来说，美元要维持全球货币地位就需保持贸易逆差，但过度负债又会引发信用危机。

我们都知道特朗普是极度倾向放水的，那为什么此次增加关税呢？此次关税策略是短期拉高美元强度，通过关税迫使其他国家货币贬值，继而在合适时机适度释放美元，这样美元的相对价值并没有降低，白嫖全球商品的同时，不至于信用崩塌。实际也是如此，关税政策消息一出，美元迅速升值，这样将来就算放水贬值，也还在能承受的范围内。而其他国家如果没有好的对策，其货币就会在这个过程中贬值，人民币、欧元等主要货币可能首当其冲承压。

随着RCEP、非洲自贸区等区域性经济组织的兴起，美国的全球话语权正被侵蚀。特朗普通过制造双边“囚徒困境”，逼迫各国单独就范，从而拆解多边合作结构。墨西哥在关税威胁下迅速达成和解协议，就是这种策略的直接成果。

另外他可能还有点私心。特朗普及其团队的目标并非建立长期稳定结构，而是在2026年中期选举前，通过“制造业回流”“贸易逆差缩减”等显性指标赢得选民青睐，这是美国政局的传统了。

三、对Web3市场影响：短期阵痛与长期机遇

新政消息一出，市场剧烈震荡。比特币24小时内下跌3%，以太坊下跌6%。加密ETF出现87亿美元单日净流出，而黄金则突破3150美元/盎司，成为最受欢迎的避险资产。

尽管短期不利，但此次关税新政也许为web3带来了结构性利好：

首先，比特币数字黄金叙事可能增强了。我们之前的文章写过，在货币金融学的框架下划分，比特币与黄金一样属于价值存储手段，而USDT、USDC等稳定币与美元一样属于交换媒介。也就是说，比特币与美元不存在直接的竞争关系，而应该去对标黄金。

无论美元后面怎么走，可以看到的是，一定会给以各国法币为主要框架的世界经济格局带来不小的混乱，而这时候，比特币不会直接代替美元的地位，而是发挥其价值存储手段的作用，去固定经济系统中经济主体掌握的，因法币系统混乱不定而难以固定的价值，成为避险资产。

但有一个问题是：比特币和黄金在经济系统中的职能相同，而此次全球市场的混乱已经说明极端政策下，当前投资者仍偏好黄金这样的传统避险渠道，比特币在与黄金的竞争中落败。

我的看法是，任何事物都遵循惯性定律，黄金仍是主流金融市场最认可的价值存储手段。但也正因如此，比特币才具有发展潜力。之前写过如果只从物理特征上讲比特币比黄金更适合作为价值存储手段，因为

1.总量更固定；

2. 更易于存储。

而其桎梏主要在于监管和合规问题。但无巧不成书，也正是特朗普将比特币列为国家战略储备，并推出一系列亲加密政策，似乎这个让加密市场巨幅震荡的人，也同时在为比特币的合规铺路，正所谓“成也萧何，败也萧何”。

这是第一点，从经济结构上看。还有第二点，从跨境市场看。

传统跨境支付若遭遇高税阻碍，企业可能选择稳定币或加密货币结算，以规避美元体系。加密行业的痛点“Mass Adoption”问题，是否可能也会在特朗普无心插柳增加的巨量稳定币应用场景之下得到解决呢？不好说，但有机会。

结语：乱局中的清醒者

特朗普的全球关税新政，既是一场贸易制度的剧烈冲击，也是一场市场信仰的极限测试。全球各国被迫站队，传统金融市场剧烈动荡，加密市场亦难独善其身。但“波动”并不意味着“末日”，反而可能孕育新秩序下的历史性机遇。正如灰度研究主管Zach Pandl所言：“当市场恐慌消退时，加密资产终将回归基本面。”危机之中，理性与前瞻，才是穿越乱局的真正底牌。

（风险提示：加密市场波动剧烈，投资需谨慎）