a16z Crypto 创始人：稳定币，货币领域的“WhatsApp 时刻”

原文作者：Chris Dixon，a16z Crypto 创始合伙人

原文编译：Luffy，Foresight News

互联网让信息免费且全球化，但为何转账仍然如此困难且昂贵呢？

早期互联网曾承诺这样一个未来，任何人无需许可即可发布、构建或进行交易。像电子邮件和万维网这样的协议是开放且中立的，它们引发了创意、创新和创业的大爆发。但在发展过程中，我们偏离了轨道。

如今，全球金融体系就像拼凑而成的企业网络：中心化、封闭且具有掠夺性。每一笔交易背后都有一个类似鲁布・戈德堡机械装置般复杂的中介链条：销售、支付处理器、收单银行、发卡银行、本地银行、代理银行、外汇交易商、银行卡网络等等，每个环节都要分一杯羹，这增加延迟，还强加各种规则。这些网络对商业征收不必要的税费，抑制创新，为原本应是中立的渠道带来了高摩擦瓶颈。

稳定币，即与美元等稳定资产挂钩的加密货币，是一条出路、一次重置，是将互联网最初愿景带入货币领域的途径。

稳定币带来的颠覆性机遇

当前的支付体系并非为互联网而构建，而是为一个充斥着中介机构的世界打造的。即便到了今天，国际汇款手续费可能高达 10% （2024 年 9 月，一笔 200 美元的汇款平均手续费为 6.62% ）。这些不只是摩擦，实际上是对世界上一些最贫困劳动者征收的递减税。我们继承的这个体系缓慢、不透明且具有排他性，让数十亿人无法获得充分服务，或完全被排除在全球金融体系之外。

对许多企业来说，传统支付方式的极其低效。稳定币有望大幅改善这种状况。从墨西哥到越南的企业对企业（B2B）支付需要 3 到 7 天才能完成清算，每交易 1000 美元的成本在 14 美元到 150 美元之间，其间要经过多达五个中介机构，每个机构都要抽成。稳定币可以绕过传统系统，如 SWIFT 网络及相关的清算和结算流程，使此类交易几乎免费且即时完成。

这并非纸上谈兵，而是已经在发生的事情。目前，像 SpaceX 正在使用稳定币管理企业资金（包括将资金从阿根廷、尼日利亚等当地货币波动较大的国家汇回本国）。其他公司，如 ScaleAI，正在使用稳定币更快、更便宜地向全球员工支付薪酬。与此同时，在企业对消费者（B2C）方面，Stripe 是首个广泛使用的提供加密货币支付的服务提供商，它在结账时收取 1.5% 的手续费，仅为传统支付机构的一半。这可能极大地提高某些企业的利润率：正如 a16z Crypto 的 Sam Broner 所指出的，对于像杂货店这样利润率极低的企业，手续费降低 1.5% 有可能使净利润翻倍。而且在一个基于区块链的竞争市场中，我预计交易手续费还会降得更低。

与孤立发展的旧金融体系不同，稳定币是全球性的。它们依托区块链运行：这是一种开放、可编程的网络，任何人都可以在其上构建应用，无需与数十家跨境银行进行谈判，只需接入网络即可。人们已经认识到了这些优势。2024 年，稳定币转移了 15.6 万亿美元的价值，与 Visa 的交易量相当。虽然这个数字主要代表资金流动（而非零售支付），但其规模仍表明我们正处于金融基础设施变革的边缘，这场变革不再依赖于将 20 世纪的系统拼凑在一起。

相反，我们可以构建全新的、真正基于互联网的原生事物，或者如 Stripe 所称的 「金融服务的常温超导体」，在这里，实现的不是无损能量传输，而是无损价值传输。

货币领域的 「WhatsApp 时刻」

稳定币是我们首次真正有机会让货币实现电子邮件为通信所做的事情：开放、即时且无国界。

想想短信的发展历程。在 WhatsApp 等应用出现之前，跨境发送一条短信需要支付 30 美分的费用。即便如此，短信能否成功送达还得看运气。后来出现了基于互联网原生的即时通讯服务：即时、全球、免费。如今支付领域所处的阶段就如同 2008 年的短信：被国界分割，受中介拖累，人为设置门槛。

稳定币提供了一种全新的替代方案。与其拼凑笨拙、昂贵且过时的系统，稳定币在全球区块链上无缝流动。这些系统可编程、可组合。稳定币已经在大幅削减汇款成本：使用传统方法从美国向哥伦比亚汇款 200 美元需花费 12.13 美元，而使用稳定币仅需 0.01 美元。从稳定币兑换成当地货币的手续费从 5% 到 0% 不等，由于市场竞争，价格还在持续下降。

正如 WhatsApp 颠覆了昂贵的国际电话业务一样，区块链支付和稳定币正在改变全球资金转移方式。

监管：从瓶颈到突破

人们很容易将监管视为障碍，但明智的立法实际上是开启新局面的关键。

为稳定币和加密市场制定清晰的规则，最终可能使这些技术走出试验田，走向广泛应用。多年来，去中心化金融（DeFi）一直被困在一种自给自足的加密内循环经济中。并非因为工具无用，而是因为监管机构使得其融入传统金融体系变得极其困难。

这种情况正在改变。政策制定者现在正积极制定规则，以认可并监管稳定币，既能保持美国的竞争力，保护消费者，又能让创新蓬勃发展。深思熟虑的监管 可以防范不良行为者，同时为合规参与者提供明确的建设方向。事实上，即将出台的一项法案澄清这一监管规定，可能为更广泛的采用和融入全球金融体系铺平道路。

构建造福大众的公共产品

传统金融建立在私有、封闭的网络之上。但互联网向我们展示了开放协议（如 TCP/IP 和电子邮件）推动全球协调与创新的力量。

区块链是互联网原生的金融层。它们将公共协议的可组合性与私营企业的经济实力相结合，具有可靠的中立性、可审计性和可编程性。在此基础上加入稳定币，就得到了我们从未真正拥有过的东西：开放的货币基础设施。

可以把它想象成一个公共高速公路系统，私营公司仍然可以制造车辆、经营企业、打造路边景点，但道路本身是中立且对所有人开放的。

区块链网络和稳定币所做的不仅仅是削减费用，它们催生了新的软件类别：

• 机器之间的可编程支付：想象一下由人工智能代理驱动的市场自动促成计算机资源及其他服务的交易。

• 针对媒体、音乐和人工智能贡献的微支付：想象一下设定一个带有简单规则的预算，然后让 「智能」 钱包来发放支付款项。

• 带有完整审计追踪的透明支付：想象一下使用这些系统来跟踪政府支出。

• 无需繁杂中介的全球商业：想象一下以极低的成本即时完成国际交易；事实上，这已经不是想象，因为它正在发生。

区块链网络和稳定币的时代已经来临：技术、市场需求和政治意愿正在汇聚。一项稳定币法案今年可能提交审议，监管机构正在权衡框架，最终使风险与恰当的监管相匹配。就如同早期互联网初创公司一旦确定不会被电信公司或版权律师关停，就能蓬勃发展一样，加密货币已准备好从金融实验跨越到基础设施支柱领域，而稳定币将引领这一变革。

我们不必修补旧系统，我们可以打造一个更好的新系统。