投资不能抄作业

在9月27日文章的末尾，有这样一条读者留言：

“很少见到道哥这么肯定的看多一个市场，过两三个月大A回调了在三千点以下我买一点沪深300ETF，紧跟道哥步伐。”

这条留言让我十分担忧。

先说我的结论：

首先，我非常感谢这位读者的信任。

但是，我强烈建议这位读者以及和这位读者持类似态度的读者不要买A股，也不要买沪深300ETF。无论本轮A股涨成什么样或者跌成什么样，都不要入场。但是可以仔细观察接下来的行情，然后对比行情的走势和自己曾经的想法，看看这个过程中有什么地方是自己可以借鉴和吸收的。

在我26日的文章中，我写了当下五类参与者对A股的态度：

前四类如下：

第一类，彻底对A股死心，无论好坏，根本不理。

第二类，因为这突如其来的大变化，瞬间又对A股燃起了希望，开始关注A股，准备随时进场。

第三类，不管它后面行情怎么样，这几天估计有一波不错的行情，赶紧进来炒一把。

第四类，这就是治标不治本，见好就收吧。

第五类，我是专门写的，是“发自内心地相信会有这波行情的人”。

显然这位读者不是第五类，而是第二类。

而且更具体地说，是因为“很少见到道哥这么肯定的看多一个市场”，而且（我估计是）再加上这几天行情大好，所以才重新燃起了对A股的希望。

这类投资者如果现在参与了本轮行情，即便接下来碰到的是牛市，结局我也在文章中说了：

“大概率还是赔钱”。

为什么我这么肯定呢？

因为这种参与不是发自内心地相信会有行情，因此大概率没有一套应对接下来走势的逻辑和思路。

这种参与很明显不是自己独立思考得出的结果而是在抄作业。

而在投资上是万万不能抄作业的。“彼之蜜糖，吾之砒霜”说的就是这个道理。

我们都知道巴菲特老先生买中石油赚的盆满钵满吧？可当时那批跟着老先生一起买，照抄作业的那批中国股民呢？最后结局都怎么样？

我们都知道老先生买可口可乐、富国银行并且是长期持有吧？可有多少人照抄作业也跟着老先生一起买这两个股票并且长持还挣到了钱的？

为什么作业抄不得？

因为抄作业的人本质上对这个标的没有很深的理解，不知道价值在哪里，更不知道风险在哪里，所以他既不知道为什么会涨，更不知道为什么会跌。因此他往往不能在合适的点位买，更不能在合适的点位卖。

有人会说：

那连买点和卖点也一起抄作业行不行呢？

话这么说是行，但真正当行情走到买点或者卖点时，这样的投资者几乎100%守不住规矩。

真的跌到买点时他会想：肯定还会继续跌，先不要买……然后完美地错过买点；真正涨到卖点时他又会想：肯定还会继续涨，先不要卖……然后又完美地错过卖点。

于是接下来就进入到了亏损的死循环。

对一个投资品，如果不是发自内心地认同它，而是仅仅因为自己信任的人说它好才认同它，这样的投资品再好那也只是别人的蜜糖，而与自己无关。

今年以来，在中国的知名投资者中，我重点关注了三个人：林园、但斌和段永平。

林园和段永平，我是视频看得多，但很可惜没有找到他们出版的投资专著，所以很遗憾无法从字面上向这两位前辈学习。

而对但斌，我则很幸运地拜读了他的《时间的玫瑰》。

不管是看视频还是读文字，我都从这三位前辈的经历上获益颇多。

三位前辈在A股上都持有一个很知名的标的，并且都在这个标的上获利丰厚：茅台。

尤其但斌在《时间的玫瑰》一书中非常详细地讲解了他买茅台的原因和逻辑。这是我认为迄今为止对茅台的投资逻辑描述得最详细、最深刻的。

从三位前辈身上，我获益匪浅的不是茅台这个股票怎么样、值不值得买、现在的价格合不合适入手，而是他们是怎么能在A股这个大染缸里发现这样的股票，他们怎么评估茅台的价值以及他们到底哪里来的勇气长期持有一支A股？

可尽管如此，在学习了他们的经验后，我依旧对茅台这支股票毫无兴趣。哪怕是前段时间，茅台的股价暴跌，我都没有想过要买茅台。

不是茅台不好，而是我觉得自己依旧对这支股票理解得不够。

所以，投资路上不能抄作业。

我们要学习的不是别人买了什么、卖了什么，而是他们为什么买以及为什么卖。