以太坊的投资价值评估

在昨天的文章中，我尝试分析了一下以太坊的商业模式。

这个评估方式还非常粗略，有很多细节我也只能给出大概的估算值，在细节方面肯定还有很多不完善甚至是错误的地方。

但这个方向是要坚持的。

段永平有两句话我很认同：做对的事，把事情做对。

我认为用商业模式来评估以太坊是“做对的事”；用各种方法来评估则是尝试“把事情做对”的过程。尽管这个尝试过程中难免会犯各种错误，但只要不断改进、不断修正就会不断逼近“把事情做对”。

从昨天那个商业模式出发，以太坊未来要达到内在价值2万亿美元，每天需要燃烧的ETH个数保守说要在2万个左右。

然而从当下的生态来看，以太坊想达到这个状况有点难以想象—根据现在的数据，以太坊每天燃烧的ETH个数仅仅只有百来个，距离目标还有相当遥远的距离。

要实现这样的场景，从最直观的认知来看，以太坊未来的生态必须要相当庞大，从具体表现上来看：

– 必须要有大量的二层扩展挂在以太坊上面

– 必须崛起一批（而不是个别）具有强劲生态的二层扩展

而这种形态又反过来要求以太坊必须安全、必须去中心化。否则一旦以太坊出问题，它下面挂载的二层扩展会团灭，整个生态将会遭遇灭顶之灾。

那这个场景有没有可能实现？

如果我们反向考虑这个问题，那以太坊要达到这个目标似乎就不是能不能为之，而是不得不为之了。

长期以来，我了解和学习得比较多的一层区块链只有两个，一个是比特币，另一个就是以太坊。

我对一层区块链的期待是它们未来能够再造一个全新的链上生态和链上经济体。要实现这个愿景，这个一层区块链必须具备两个基本条件：

– 是个图灵完备的系统

– 极尽可能的去中心化。

在比特币和以太坊之间，比特币本身有着比以太坊更好的共识，但缺第一个条件。所以理论上如果比特币能把这个缺憾补足，那前景会相当耀眼。

可惜的是，经过过去两三年的实践和探索，比特币在第一个条件上依旧没有取得实质上的成功，所以在这两个一层区块链中，就只剩下以太坊具备实现这个愿景的条件了。

以太坊的未来必须要发展出更多元的生态，吸引更多元的建设者。

有读者留言问：

经济全球化是不是区块链最大的有利环境，尤其是对以太坊这样的公链来说。

现在的状况是经济全球化开始在某种程度上终结，美国和欧洲的传统盟友关系开始产生裂痕，未来的世界会比今天割裂。

但全球的交流和通信是无法被阻挡的，尤其在经济方面。而区块链公链恰恰可以成为这样一个交流和互通的中介。

在这种情况下，我觉得去中心化、更中立、更中性的公链具备更有利的条件。我很难想象一个机构色彩或者国家色彩浓厚的公链能扮演这样的角色。

所以我相信以太坊能扮演这样的角色。

瑞士最大的银行UBS正在以太坊的二层扩展上测试代币化的黄金交易就是一个典型。

上面说的都是对未来的猜想。如果我们回到当下的现实，以太坊每天仅仅燃烧百来个ETH的交易额显然和它现在的市值是不匹配的。它现在的市值明显高估了。

从当下这个场景出发，我能想象到的结果只有两个：

– 如果再过4年（或许不用4年），以太坊生态（包括二层扩展）依旧没有耀眼的新生态爆发，那以太坊的价格一定还会大幅下跌。

– 如果4年内，以太坊爆发出新生态，那就会向想象中的愿景大幅迈进。

我相信第二种情况会发生。