现货ETF最大周流出市场极度恐慌 美七州通过BTC战略储备 | Hotcoin Research 市场洞察：2025年2

当前，加密货币总市值为 2.8万亿美元，BTC占比 59.74%，为 1.68万亿美元。稳定币市值为 2241亿美元，最近7日跌幅0.77%，其中USDT占比63.6%。
本周BTC的价格呈现震荡下行，BTC现价为$84,020；ETH呈现震荡下行，现价为$2,226。
CoinMarketCap前200的项目中，大部分下跌小部分上涨，其中：RAY 7日跌幅45.22%，TAO 7日跌幅27.15%，MELANIA 7日跌幅32.18%，PNUT 7日涨幅72.44%，VANA 7日涨幅41.04%。
本周，美国比特币现货ETF净流出：21.46亿美元；美国以太坊现货ETF净流出：3.053亿美元。
2月28日的「恐惧&贪婪指数」为20（指数低于上周），本周情绪：3天为极度恐慌，2天为恐惧，2天为中性。

市场预测：本周市场出现较大跌幅，主要受名人币欺诈、美国增加关税、Bybit被盗14亿美金、SOL即将迎来机构大额解锁等事件影响，稳定币出现了负增长，并且美国现货ETF出现 周最大流出，恐慌情绪一度跌至10，这个数值上一次出现还是2022年Luna崩盘的时候。但在市场极度恐慌情绪下，仍有Bitdeer等加密巨鲸增持BTC。比较积极的消息：关于美国战略比特币储备，5个州拒绝，7个州已通过，18个州正在进行、1月美国PCE物价指数符合预期、SEC与多家加密公司和解、6月美联储降息的可能性超81.2%。从这些可推断，牛市依旧存在，我们仍可期待BTC在本年内创下新高。

回顾一周大事件

1. 2 月 23 日，慢雾创始人余弦发文表示：CEX被盗事件黑客为朝鲜Lazarus Group，已揭露其攻击手段；

2. 2 月 25 日，加密研究机构 Bernstein 发布分析报告指出，「此前加密市场为规避针对实用型代币与 NFT 项目的监管打击，被迫转向「无用」的 meme 币，但随着特朗普政府放宽监管，分析师预计流动性将回归 DeFi（去中心化金融）、GameFi 与 NFT 等实用驱动型赛道」；

3. 2 月 25 日，据彭博社报道，传统金融业巨头，市值达 650 亿美元的纽交所最大做市商 Citadel Securities 计划进军加密货币做市领域，押注特朗普总统对加密行业的支持将带来市场繁荣；

4. 2 月 26 日，据 WSJ 报道，美 SEC 放弃对 DeFi 公司 Uniswap Labs 的调查；

5. 2 月 26 日，以太坊基金会执行董事 Aya Miyagotchi 晋升为以太坊基金会主席。Aya Miyagotchi 表示将坚守以太坊价值观，提倡多元化，扩大以太坊的愿景和文化的影响力。致力于让以太坊的技术和社会创新服务于人类的价值观；2013 年，Aya Miyaguchi 曾在交易平台 Kraken 负责日本地区的运营工作。2018 年 2 月，Aya Miyaguchi 作为执行董事加入以太坊基金会，主要负责协调和组织基金会的各项活动，包括内部事务、社区成员合作，比如开展教育、举办活动等；

6. 2 月 26 日，据 Cointelegraph 披露，美国俄亥俄州的《战略比特币储备法案》已通过委员会审议阶段，离获得批准又近了一步；

7. 2 月 26 日，据 Cointelegraph 披露，Solana 的 SIMD-0228 提案现已开放，旨在将 SOL 发行转向市场驱动模式。预计将在约 10 天内进行投票；该提案设定了一个 50% 的目标质押率，以增强网络的安全性和去中心化。如果超过 50% 的 SOL 被质押，发行量将减少，从而通过降低收益率来抑制进一步质押；如果少于 50% 的 SOL 被质押，发行量则会增加，以提高收益率并鼓励质押。最低通胀率将为 0%，而最高通胀率将基于当前 Solana 的发行曲线确定；

8. 2 月 26 日，据 Cointelegraph 披露，美国俄亥俄州的《战略比特币储备法案》已通过委员会审议阶段，离获得批准又近了一步；

9. 2 月 27 日，美国总统特朗普表示，美国将很快宣布对欧盟征收关税。可能会征收 25% 的关税，这将适用于汽车和所有其他物品；

10. 2 月 27 日，据市场消息，德克萨斯州的战略比特币储备法案已通过商业和商务委员会审议阶段，将提交参议院审议；

11. 2 月 27 日，BRN 分析师 Valentin Fournier 表示，「美国总统唐纳德·特朗普宣布可能对欧洲商品征收 25% 的关税，这再次点燃了投资者的恐惧，使加密货币恐惧与贪婪指数降至 10，处于极度恐惧的领域。
虽然有些人担心熊市的开始，但历史表明，25% 的回调在牛市周期中很常见，美国建立国家加密货币储备的努力仍然是一个重要的长期催化剂。我们维持看涨立场，并预计市场将在本周结束前反弹。我们继续增持 Solana，并在 BTC 和 ETH 上保持中性；

12. 2 月 28 日，据 Spot on Chain 监测，Bybit 黑客目前已成功洗白 50% 所盗 ETH。在过去的 5 天半时间里，Bybit 黑客总计洗白 266,309 枚 ETH（约合 6.14 亿美元），占被盗 49.9 万枚 ETH 的 53.3%，平均每天洗白 48,420 枚 ETH，大部分是通过 THORChain 转换为 BTC。按照当前速度，剩下的 233,086 枚 ETH 可能只需要 5 天就可以全部洗白。

13. 2 月 28 日，据路透社报道，特朗普澄清了对加拿大、墨西哥商品惩罚性关税的执行时间：3 月 4 日起，对墨西哥和加拿大商品加征 25% 关税，而 4 月的关税调整涉及「对等关税」政策。此外，特朗普威胁对中国商品进一步加征 10% 关税。

14. 2 月 28 日，资产管理公司 Unison Advisors 负责人 Nir Kaissar 认为，特朗普或将通过财政紧缩迫使美联储降低利率；

15. 2 月 28 日，据市场消息，美 SEC 宣布已解除针对 Coinbase 的民事执法行动。

宏观经济

1. 2 月 18 日，澳洲联储将基准利率下调 25 个基点至 4.10%，为 2020 年 11 月以来首次降息，至 2023 年 10 月以来新低，符合市场预期。澳元兑美元 AUD/USD 短线走高近 20 点，现报 0.6346；

2. 2 月 27 日，据 CoinDesk 报道，美 SEC、Tron 基金会及 Justin Sun 于周三提交联合动议，请求联邦法官暂停对 Justin Sun 及其公司 Tron 的诉讼。此动议类似于 SEC 对 Coinbase 和 Binance 案件中的暂停请求，三方表示正在努力寻求潜在解决方案；

3. 2 月 28 日，美国 1 月核心 PCE 物价指数年率为2.6%，预期 2.6%，前值 2.8%；

4. 2 月 28 日，美 SEC 公司融资监管部发布了关于 Meme 币（memecoins）的指导意见，称它们不属于证券，而是类似于收藏品；

5. 2 月 28 日，据路透社消息，芝商所将于 3 月 17 日推出 Solana(SOL) 期货，同步推出微型 SOL 期货（Micro SOL），为投资者提供受监管的 Solana 投资敞口；

6. 2 月 28 日，据市场消息，美 SEC 宣布已解除针对 Coinbase 的民事执法行动；

7. 3 月 1 日，据 SEC 官网信息，美 SEC 推迟批准富达现货以太坊 ETF 期权。

ETF

据统计，在2月24日-2月28日期间，美国比特币现货ETF净流出：21.46亿美元；截止到2月28日，GBTC（灰度）共计流出：222.49亿美元，目前持有165.67亿美元，IBIT（贝莱德）目前持有487.28亿美元。美国比特币现货ETF总市值为：991.2亿美元。
美国以太坊现货ETF净流出：3.053亿美元。

活动预告

1. ETHDenver 2025 将于 2025 年 2 月 23 日至 3 月 2 日在美国·丹佛举办；

2. Crypto Expo Europe 将于 2025 年 3 月 2 日至 3 日在罗马尼亚·布加勒斯特举办；

3. Digital Asset Summit 2025 将于2025 年 3 月 18 日至 3 月 20 日在美国·纽约举办；

4. Southeast Asia Blockchain Week 2025 将于2025 年 3 月 30 日至 4 月 5 日在泰国·曼谷举办；

5. 2025 香港 Web3 嘉年华将于 2025 年 4 月 6 日至 9 日在香港会议展览中心 5BCDE 展厅举行。

项目进展

1. AI 智能层 Rivalz Network 的空投申诉截止时间为 3 月 5 日；

2. 以太坊测试网 Sepolia 拟于 3 月 5 日激活 Pectra 升级，若公共测试网升级顺利，Pectra 将于 4 月 8 日在以太坊主网上线；

3. 基于 AI 的加密货币数据分析平台 Kaito Al 宣布已向符合条件的 ANIME yapprs 和 Kaito Genesis NFT 持有者开放 ANIME 申领吗，申领开放至 3 月 9 日。

重要事件
1. FTX 破产拍卖的 1120 万枚 SOL 将在 3 月 1 日解锁，价值约 20.6 亿美元。FTX 曾在三次拍卖中出售 4100 万枚 SOL，排名前三的买家和拍卖价格如下：Galaxy（均价 64 美元买入 2552 万枚，回报率 187%）、Pantera 及其他买家（均价 95 美元买入 1367 万枚，回报率 93%）、Figure 及其他买家（均价 102 美元买入 180 万枚，回报率 80%）；

2. 涉案 7360 万美元的加密货币杀猪盘的一名中国和圣基茨和尼维斯双重国籍男子将于 2025 年 3 月 3 日在美国被判刑；

3. DMM Bitcoin 的所有客户账户及托管资产将于 3 月 8 日转移至加密交易所 SBI VC Trade。此前，DMM Bitcoin 于 2024 年 5 月遭攻击，损失 3.04 亿美元。

代币解锁

1. Sui（SUI）将于 3 月 1 日 8:00 解锁 2297 万枚代币，价值约 7877 万美元，占流通量的 0.74%；

2. ZetaChain（ZETA）将于 3 月 1 日 8:00 解锁 4426 万枚代币，价值约 1473 万美元，占流通量的 6.48%；

3. Alchemy Pay（ACH）将于3月7日解锁1.16亿枚代币，价值约 374万美元，占流通量的1.17%。

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