AI Agent 泡沫破裂后，下一波趋势和项目在哪里？

原标题：《Post-AI Agent Bubble: Where’s the Real Value in Web3 AI?》

作者：0xJeff

编译：深潮TechFlow

概述

AI代理在短短几个月内迅速增长至超过200亿美元，但也同样快速崩溃。然而，这一领域正在走向成熟。基础设施、去中心化AI和实际应用正在接管。下一波浪潮正如何成形，以及为什么值得关注。

在去年第四季度，我们见证了“AI代理”这一快速增长的行业，从零增长到几个月内达到超过200亿美元的规模——从有趣、富有魅力、娱乐性强、近乎荒诞的“代理”到承诺通过交易和投资改变世界、让你变得非常富有的金融代理。而且，不仅仅是让你变富的代理，还有许多投资DAO……那些投资其他代理的人（或代理）DAO（3,3）。

从炒作到基础设施

我们都了解到，在一个新行业中（伴随着新的催化剂，如Web2 AI、特朗普当选并支持加密和AI），人们并不关心基本面。任何制造大量讨论、看起来炒作十足、演示看起来酷炫的东西，市值都可以轻松超过1亿美元。

@virtuals_io成为了这个生态系统的佼佼者，把控了市场推广，吸引了构建者的关注，讲述了最好的故事，编织了最好的叙述。这吸引构建者在Virtuals上发布项目，同时也吸引了散户交易者的注意来炒作。

随后，@elizaOS 出现，采取了不同的方法——开源AI，为任何希望创建“掘金”代理的开发者提供工具。围绕这一理念形成了大规模运动，采用率以惊人的速度增长，GitHub的星标和分叉数量迅速增加（并且仍在增长）。

主要Virtuals的估值增长到超过50亿美元，Eliza在历史高点时大约占其中的一半，许多其他有趣的代理也达到8-9位数的峰值，例如AIXBT达到十亿美元。当然，现在情况大不相同，新推出的代理平均交易价格在300万至1000万美元之间。旧的表现良好的代理平均交易价格在1000万至5000万美元之间。估值上限压缩，总市值从200亿美元缩减至40-60亿美元范围。

基础设施动能与Web2加速

市场现在关注“纯粹的基本面”，人们更加关心基础设施和去中心化AI，尤其是在Web2中的AI模型以快速的速度持续加速的情况下——Meta的Llama、OpenAI的GPT、Grok、DeepSeek、阿里巴巴的Qwen每个月都在推出新的改进和优化的模型。你可以看到，ChatGPT的图像生成模型在推出后立即创造了一个病毒式的“宫崎骏化”趋势。

除此之外，由于AI模型能力的提升，Web2的消费者层面以更快的速度推进，以前不可能实现的事情现在成为可能——Lovable、Bolt、Cursor、Windsurf让开发者能够更快地发布更多产品。代理工作流和AI代理无处不在。进入的门槛降低，用户的转换成本几乎为零。如果你不喜欢一个应用程序，可以轻松找到价格更优惠、UI/UX更好的竞争对手服务或产品。

数据所有权的觉醒

在这一切发生的同时，许多人开始思考：“如果有这么多利用中心化技术的代理应用程序，我的数据归谁所有？我的数据会去哪里？如果我和AI讨论一些私密的事情，它会保密吗？还是会流向其他地方？”这尤其重要，因为@OpenAI最近的更新中，ChatGPT的记忆功能可以引用你所有过去的聊天记录，以提供更个性化的回应。

兄弟……这听起来很酷，并且可能会引发个性化AI代理、共驾、私人秘书、治疗师、伴侣等的浪潮。你可以想象，当你的数据被他人拥有或掌握时，这将带来的影响。

去中心化AI（DeAI）的崛起

我去年做了一些预测，其中之一是去中心化AI将在2025年第二季度出现，其基础设施将增强保密性、透明性、可验证性和所有权，并因此获得更多的采用和关注，因为对这些特性的需求更加强烈。

有三个独立的趋势板块，许多趋势在它们之间相互交织或交汇：

• Web2 AI风投趋势（YC公司推出垂直代理，a16z通过其论点定位未来消费者趋势，Perplexity推出其AI基金）

  

• Web3 AI风投趋势（DeAI基础设施投资、分布式训练、推理网络等）

  

• Web3 AI零售趋势（AI代理生态系统、消费者代理、AI消费应用）

  

Web2 vs Web3 AI：截然不同的能量

对于Web2来说，由于总可用市场（TAM）显著大于Web3，即有许多企业希望通过AI转型或优化他们的业务，改善工作流程，以便产生更多潜在客户、更多转化、更多销售、保留更多客户、降低管理成本，并以更高水平运营，许多企业寻找能够解决其特定领域内高度具体痛点的解决方案。

这种优化需求吸引了许多年轻的初创公司创始人寻找更好的方法引入AI代理以改善工作流程。与传统的SaaS相比，AI代理提供的解决方案可以显著节省资本或产生更多潜在客户。这使得代理初创公司能够对其使用收取更高的订阅费用（这就是为什么我们看到许多初创公司在几个月内达到7-8位数的年度经常性收入）。

对于Web3风投来说，这里的趋势非常不同，因为区块链为去中心化AI（DeAI）提供了完美的层次，例如可验证/不可变的交易轨迹、无信任环境、去中心化计算、信任最小化的AI推理和训练。简而言之，未来的方向是让人们知道他们的数据是如何被处理的，理解AI的思维过程，拥有他们的数据，拥有模型，拥有用例，并被激励去分享（无审查），等等。Web3风投一直在投资这些未来。

为什么零售业钟爱代理（即使他们还不太了解去中心化AI）

对于Web3零售业来说，去中心化AI（DeAI）非常难以理解，因为它需要你学习大量术语并理解重要内容（有时感觉像是外星语言）。这就是为什么零售业倾向于选择最容易理解的东西——从会聊天、搞笑并能做一些娱乐活动的“Web3 AI代理”开始。

随着零售业继续留在这个行业中，他们逐渐认识到这不足以为用户创造可持续的价值（是的，很多AI代理毫无用处且缺乏创意）。这种认识（加上市场的不稳定）促使市场进行整合，毫无用处的代理逐渐消亡，而有用的代理仍然存活（尽管估值大幅下降）。

人们开始意识到需要一个具有实际用例的核心AI产品。这种认识促使团队要么开发真正的AI产品，要么与拥有真正技术的AI公司合作，例如@AlloraNetwork和@opentensor（Bittensor）。

这种转变有两个好处：

1. 让人们对不太了解的基础设施有了更多的了解。

2. 为AI代理提供了可以向社区展示的实际用例。

在这种转变之前：代理具备基本技能/用例（聊天、帖子分析）

在这种转变之后：代理具备高级有用技能（AI驱动的投注、交易、流动性提供、挖矿等

代理如@AskBillyBets和@thedkingdao成为展示Bittensor子网的理想代理，将酷炫技术带入主流。

Bittensor生态系统

我觉得Bittensor生态系统有趣的地方在于，它是一个充满去中心化AI的生态系统，你可以投资其中。如今，大多数去中心化AI（DeAI）只能由风投或幕后战略投资者进行投资，因为目前还处于早期阶段，许多项目尚未发行代币。

但Bittensor允许任何人持有他们的$TAO，并将其质押到他们想支持的子网，从而转换成子网的alpha代币（投身去中心化AI项目）。

我曾公开分享过对跨链和交易体验的疲惫，但那里的技术、产品以及氛围尤其是@rayon_labs令人赞叹。

我喜欢Rayon Labs的原因在于他们正在构建优化面向消费者的UI/UX的产品。考虑到dTAO的性质，市场决定每个子网的排放量和定价，因此每个子网构建易于理解和掌握的产品变得越来越重要。

Rayon有很多酷炫的子网（最酷的可能是Gradients，它是一个自动机器学习平台，你可以轻松在平台上训练模型），更酷的是他们最新的旗舰产品Squad AI代理平台，你可以通过拖放框块创建代理（节点构建者风格，即类似于@figma的AI代理创建）。

最后的说明

我在深入研究Bittensor的旅程中仍处于早期阶段，稍后会发布一篇专门的文章，分享我发现的有趣内容以及如何利用其中的机会。如果你希望了解市场中的其他趋势和变化，请查看这篇文章。

个人说明：感谢阅读！如果你是Bittensor子网的所有者或研究人员，正在Bittensor生态中构建或研究酷炫的东西，我很愿意与你联系并了解更多。