Bybit 黑客攻击后，DeFi 怎样有效应对市场动荡？

作者：Omer Goldberg，Chaos Labs创始人

来源：Omer Goldberg X 账号

编译：Yuliya，PANews

在Bybit遭遇14亿美元黑客攻击后，加密货币市场面临严重冲击，DeFi（去中心化金融）平台如何应对这一史上最大规模的黑客事件，以及潜在的传染风险和USDe价格波动，成为了加密领域关注的焦点。本文将深入探讨此次攻击对Aave、Ethena及USDe的影响，分析DeFi系统如何应对这一事件，并探讨Proof of Reserves（储备证明）是否能够防止超过2000万美元的清算。

在攻击发生后，Chaos Labs团队与bgdlabs、AaveChan和LlamaRisk共同成立了应急小组，评估Aave可能面临的风险和系统性风险。

应急小组重点关注了几个核心问题：Bybit的偿付能力状况、是否存在更大规模攻击的可能性，以及考虑到sUSDe的敞口，任何破产或减记可能对Aave造成的影响。

Ethena Labs确认其资金是通过Copper.co托管的，但市场仍担忧Bybit无法兑现损益可能导致的连锁反应，以及USDe是否会面临更深度的脱钩风险。

对Bybit破产风险的分析显示，主要存在三个方面的隐患：USDe对冲失败导致的敞口风险、ETH价格下跌引发的连锁清算风险，以及潜在的DeFi传染风险。

这促使相关方需要准确量化损失以决定是否采取冻结sUSDe市场等措施。通过透明度仪表板可以看到Ethena在Bybit的ETH配置情况，而Ethena Labs的抵押品则安全地存放在Copper.co场外，这种托管解决方案和场外结算机制使Ethena和USDe有效地规避了类似FTX交易所的破产风险。

在假设4亿美元的”账面”名义ETH头寸无法平仓，且ETH价格在Copper.co释放资金前下跌25%的情况下，Ethena可能面临1亿美元的未对冲损失。不过，考虑到6000万美元的保险基金，USDe的总支持损失预计仅为0.5%。

基于风险相对可控的判断，Aave准备了风险应对方案，并持续监控事态发展。

在价格方面，USDe在不同交易场所出现了明显的价格偏差。在Bybit平台上，由于恐慌性抛售和缺乏即时套利，USDe/USDT一度跌至0.96美元。

相比之下，链上定价表现更为稳定，仅出现短暂脱钩至0.994美元的情况，并很快通过套利恢复。这种差异主要源于赎回机制和预言机的作用。

与CeFi不同，USDe的赎回可通过Mint and Redeem（铸造与赎回）合约在链上持续且原子化地进行。USDe的链上赎回机制运行顺畅，数小时内完成了1.17亿美元的赎回。Ethena Labs还将赎回缓冲区提升至2.5亿美元，并通过持续补充维持价格稳定，直到USDe恢复锚定。由于USDe赎回的原子化特性，白名单赎回者迅速在Curve上弥合价差。

然而，预言机的异常放大了市场风险。Chainlink的USDe/USD价格预言机偏离链上价格，下跌至0.977美元，尽管赎回机制仍在正常运作。

这一偏差导致Aave上2200万美元的清算，交易者因二级市场价格波动被清算，尽管其USDe资产的抵押状况良好。

这凸显了预言机机制的改进空间，一个整合储备证明的智能数据源或许能够提供更准确的USDe估值，避免不必要的清算。考虑到实时赎回，而不是仅依赖于加权平均交易价格。这样的智能预言机可以：

• 防止不必要的清算；
• 维持资本效率；
• 降低市场压

哪些地方可以改进？

风险、价格和储备证明数据必须协同工作，而不是孤立存在，以确保价值并在压力下保持DeFi系统的韧性。价格预言机应反映真实的抵押品支持，而不仅仅是二级市场价格。

整体来看，DeFi生态系统经受住了这次压力测试。Bybit团队通过保持透明沟通稳定了市场，Ethena Labs团队迅速消除了风险敞口，确保赎回顺利进行，而Aave则在没有产生坏账的情况下有效控制了风险。

这次事件表明，为了建立更具韧性的系统，行业需要更智能的预言机和风险感知基础设施，在确保安全的同时提高资本效率。下一次重大压力测试的到来只是时间问题，行业需要未雨绸缪。