DeepSeek引发美股和加密市场下跌、2025年还会迎来大牛市吗？

文章来源：话李话外

昨天（1月27日）市场波动还是比较大的，比特币最低插到了 97,750 美元的通道下轨线附近，如下图所示。截至撰写本文时，价格已经重新回到了 10 万美元上方。

仅在过去的 24 小时，就有 193,697 人被爆仓 ，爆仓总金额为 5.39 亿，其中被爆的主要是多单。如下图所示。

对于爆仓的人来说，我们只能深表同情，但对于市场来说，爆爆会更健康。其实呢，遇到这种波动行情，还是老样子，恐慌的人继续恐慌性抛售，看好的人则继续分批加仓。

这个事情估计也是让很多人没有想到，在春节的前一天，一个国产的大模型 DeepSeek 可以给全球金融市场带来一场大地震，周一美股开盘就被带崩，让纳斯达克市值前十科技公司（英伟达、博通、微软等巨头）总市值开盘缩水近 1 万亿美元。

据网络上面比较流行的说法看，DeepSeek 的研发成本仅为 600 万美元，而 ChatGPT 的投入则比较巨大（他们筹集了 179 亿美元用于研发），在这种成本反差之下，反而这几天 DeepSeek 已经超越 ChatGPT，成为 App Store 中排名第一的应用程序，这也引起了美国方面的担忧，因为中国的 AI 能力正在以更少的资源进行着快速的发展，DeepSeek 的效率和快速采用也凸显了对美国科技主导地位日益增长的威胁。

而受此影响，加密市场自然也受到了不小的冲击，然后我又看到社交平台里面有人开始喊熊了。只要市场一跌这些人就会喊比特币会去 7 万，只要市场一涨就会喊比特币会去 20 万。不过，我看群里的大部分伙伴们似乎已经习惯了这种波动的行情，反而在群里热火朝天地讨论和试用着这个新晋的 AI 黑马 DeepSeek。

那么，接下来的市场还有希望吗？今年我们还能够看到大牛市吗？

就我们自己而言，其实过去这些天的文章里面，我们所表达出来的观点都是比较积极的，即我们依然看好加密市场在今年第一季度到第二季度的整体表现机会，现在市场依然处于牛市阶段。至于那些喊熊市的人，我也不知道他们是怎么想的，反正我是没有见过比特币在 10 万附近高位整理的熊市。

到目前为止，整个市场的走势我认为整体上看还是偏比较典型的牛市，而典型的牛市从来都不是直线上升的。只是需要注意的一点是，本轮周期比特币从 1.5 万美元附近走到现在的 10 万美元附近，接下来越往后走面临的风险可能会越大，这个时候我们除了继续保持既有的耐心外，还需要额外保持谨慎。

机会这个事情是相对的，对有些人而言是机会，对有些人而言也许是更高的风险和陷阱。

这几天，我持续在后台收到一些咨询山寨币问题的留言，能够看出来，部分伙伴现在真的是既着急又有些慌乱，甚至有点儿病急乱投医的感觉。不过我倒是也能够理解的，因为对于满手山寨币的伙伴来说（甚至有人还背了贷款梭哈山寨），能坚持到现在，确实也不是一件容易的事情。

比如有一个小伙伴，去年拿着 160 万（RMB）进场，听信了某个 KOL 的言论直接梭哈了一个山寨币，结果现在跌的只剩下了不到 20 万，割肉止损吧又不甘心，拿着吧每天又是一件很煎熬的事情……

然后，这个小伙伴就留言问我有没有快速回本的方法，只要能够帮助他回本，他就退出币圈再也不玩了。但对于此类情况，其实我也没有什么立竿见影的良药，换句话说，要是我现在拿着 20 万的本金简简单单短期内就可以随便赚到 140 万，那我这些年还坚持囤个屁的大饼啊，我也直接卖房子去梭哈了。

记得很早之前我们就在文章里面反复提醒，对于新人而言，进入该领域后要记住最重要的两个原则就是：保住本金、不懂勿碰。

但现实的情况往往是，很多人只有真金白银地给市场交了“学费”后，才能够理解上面简单的这两个基本原则的含义，有些人可能亏掉几万就可以理解，有些人可能需要亏掉几十万才能理解，而有些人则干脆亏光了也无法理解。

如果我们直接刻一下 2021 年大牛市，也能够发现，在比特币最后的抛物线上涨和山寨季之前，当时其实也经历了至少 3 次比较大的震荡。如下图所示。

而每次震荡都是为了去杠杆并进行洗牌，这是市场上涨的必经之路。这就好比是我们玩过山车，想看到高点那短暂的美好，就一定要轻车上阵并系好自己的安全带。

同时还要考虑一下自己的仓位和风险偏好，就比如对于我这样风险偏好相对比较低的人而言，我追求的肯定不是最高点的那一下感受，虽然我也会看到 12 万的价格，同时我也不反对今年比特币会到 15 万，但我依然会选择在 10 万开始释分阶段放出自己的呐喊。

背着 10 万的成本去探索最高处的风景，和拿着零成本的剩余仓位去感受更高处的风景，这完全是两种感觉。因为这两种感觉我都经历过，因此我现在更喜欢和享受后者带来的轻松。

当然话说回来，虽然我们上面用 2021 年的牛市举了例子，但历史不会重演，最多也仅会相似而已，至于今年比特币的价格最高能到多少、在到达最高价格之前市场还会进行几轮比较大的洗牌，这些都是未知数。因为今年的牛市和过去的牛市周期截然不同，就现阶段而言，我们还有很多潜在的催化剂（关键驱动因素）没有得到确认，比如：

– 美国针对加密货币的法规落地问题

– 今年会推出哪些新的山寨币 ETF 的问题

– 美联储降息的预期问题

– 一些国家针对比特币可能的战略储备问题

– 市场流动性增加的问题

– 各大机构在 RWA 领域的布局问题

– 等等……

这两天全球爆火的 DeepSeek 也仅是一个小插曲而已，就加密领域而言，真正的上涨势头似乎正在酝酿，我们需要等待一个新的爆发点，但这个过程肯定是曲折的，同时我们也不排除未来可能会发生什么新的黑天鹅事件直接带崩市场。而应对市场波动最好的策略就是，继续严格做好自己的仓位管理和风险控制。

今天 Hui 姐在群里说的一句话我觉得很形象，放到这里来形容比较合适：币圈的人每天都在希望和絕望之间，堅持与放弃之間极致拉扯。

总之一句话，我们目前依然处于牛市，但按照已有的周期规律来看，我们现阶段绝对不再处于牛市周期的开始，也不是牛市周期的结束。至于那些信誓旦旦说现在牛市才刚刚开始、或者说现在已经进入熊市的 KOL，这个我们不做任何的反驳，每个人都有在自己的自媒体频道里面发表个人观点的自由和权力，至于你更认同哪个观点，这个仁者见仁智者见智吧。

这里，我们依然保留之前文章中的观点不变：今年的 2 月份，我们可能会迎来新一轮的反弹行情。如果不发生什么新意外（黑天鹅事件）的话，让我们继续迎接 11 万美元的比特币吧，到时候我个人会按照既定计划再出掉 1 成的仓位。（当然，如果我错了，对我也没有什么影响，我会严格执行自己的交易纪律，继续拿着剩余仓位的饼子不动）

另外，昨天在群里，我还看到有伙伴转发分享了一个针对山寨币的统计数据：市场已经有超过 3,640 万个加密代币，且新代币的创造速度正在加快，预计到 2025 低加密代币的数量会超过 1 亿种。如下图所示。

而相比较之下，2017–2018 年的山寨币只有不到 3,000 种、2013–2014 年的山寨币只有不到 500 个代币。

上面这还只是代币的种类，如果我们再考虑一下本轮周期诞生的那些高 FDV 低流通的新项目还有大量的解锁会源源不断流向市场，就会导致出现两个比较严重的问题：

一是导致供给过剩（供给大于需求）

二是直接稀释了市场的流动性（在市场流动性本就不足的情况下）

还是那句话，如果你现在还在期望接下来能够出现像 2021 年牛市期间那样几乎一切都在疯狂飙升的山寨季，那么你注定将会失去更多，原因主要就是上面的那两点。但我们依然认为今年还会出现山寨季机会，但也只有少数基本面比较好的山寨币有机会迎来更高的涨幅（或突破历史前高）。至于今年我们比较看好哪些领域，这个在话李话外 1 月 1 日的文章中已经有过梳理，感兴趣的伙伴可以回看历史文章。

今天正好也是除夕，不知不觉，2025 年也差不多过去一个月了。有人形容说，币圈一天，人间一年，链上一天，币圈一年，这个圈子的变化确实太快了。也有人说，没有什么大不了的，有什么事等过完年再说。

不同的选择，会带来不同的结果，其实生活也好、投资也罢，可能并不总是如意，但不如意也是自己的一种选择，只要你自己认准了，大方向选择对了，那么干就完了，因为只有自己的经历才会让自己成长和变强，也只有自己的成绩可以伴随自己一生，任何他人的看法或评价都是暂时的。

亏钱也好、赚钱也罢，只是自己人生中两种不同境遇的比较，其实人生无所谓幸运与不幸。与其去羡慕或嫉妒别人，不如好好活在当下，做好自己，坚持做自己喜欢的 1–2 件事情，只要今天的自己比昨天的自己有进步，那么就够了。

在璀璨的时光长河中

我们走进了加密的世界

冬去春来又尽年

风花雪月谈笑间

2025年的我们

不忘初心

在挑战中锻造智慧

在机遇中把握价值

在交易中赋能生活

在生活中感受快乐

新的一年

愿你乘风破浪

收获繁荣与自由