特朗普再批美联储，“股债汇”三杀，黄金和比特币走强

随着特朗普持续攻击美联储，市场越来越担忧接下来他甚至可能不顾口头谴责和法律约束，直接解雇鲍威尔。而一旦美联储在这场权力斗争中让步，将面临美元信誉下降并导致美国经济下滑的危机。美国经济根基动摇的担忧下，美国资产抛售潮正在上演。

“股债汇”三杀，黄金、比特币逆势上涨

周一，美国资产遭遇“黑色星期一”，上演“股债汇”三杀。三大股指集体重挫：道指收跌2.48%，纳指下跌2.55%，标普500跌2.36%。科技股全线溃败，特斯拉跌超5%，英伟达跌超4%，美股“七巨头”总市值蒸发4046亿美元。10 年期美债收益率上升7个基点至 4.41%，30 年期收益率跳涨10个基点至 4.91%。汇市方面，美元指数暴跌0.9%至98附近，创最近16个月新低。

然而，与美元资产的惨烈形成鲜明对比，比特币逆势上扬最高触及88,877 美元，创下一个月来新高，24小时涨幅1.42%。与此同时，黄金继续大放异彩，现货黄金强势突破拉升2.90%报3423美元，再创历史新高。

猛批鲍威尔,美联储中立性受考验

特朗普近期多次抨击鲍威尔，指责其政策过紧，并威胁将其解职，试图为潜在经济放缓寻找替罪羊。他明确要求美联储立即降息，并多次在不同场合表示联邦独立机构应听从总统指令。市场担忧，特朗普可能通过削弱美联储独立性，将其变成执行总统经济政策的工具。

市场对美联储政治中立性的信心正受到前所未有的考验。过去数十年中，美联储在全球资产配置体系中扮演核心角色，全球资本广泛配置美国资产，也正是出于对美联储专业判断能力与独立性的信任。然而一旦美联储在这场权力斗争中让步，政策的有效性被损害，其信任将遭到侵蚀，美债将不再是避险资产，美元将不再天然具备溢价属性。这将引发整个全球资产锚定体系的重新评估。 

当前华尔街普遍认为，美联储选择去年降息和现在“按兵不动”是对实际和预期经济发展的合理反应，而非政治考量。美联储是否会迫于政治压力加紧降息，或是鲍威尔被换掉，正在成为继特朗普关税政策后全新的不确定性。

美元资产转向黄金和比特币避险

过去几年，比特币和美股尤其是科技股有着强相关性，但4月的数据显示，比特币与纳指相关系数已从年初的0.6骤降至0.35，同期黄金与标普500的负相关性则增强至-0.42。这种转变在周一被再度强化，科技股暴跌4%时，比特币反而逆势突破关键阻力位，黄金则单日大涨近3%。

资金流向转变背后的原因在于，当独立的货币政策可能被行政权力随时干预，进而沦为政治工具时，全球资本会主动重估什么是真正可信的资产。 

黄金在几千年的历史中，储量有限具有稀缺性，不依赖国家信用、不受政策干预，在复杂多变的金融世界中，提供了一种时间上的独立性与历史的稳定预期。比特币因与黄金有着类似属性被誉为数字黄金，2100万枚的绝对稀缺性，使其在美元信用受损时成为价值储存的另一大选择。

黄金和比特币的上涨反映了市场对主权货币信用的不信任，这也是比特币市场走向成熟的强烈信号。后续若美联储独立性持续受损，避险资金可能进一步流向非主权资产。 

此外，面对当前较为罕见的美股、美债、美元同步下跌的“三杀”局面，可能迫使美联储将不得不出手、比预期更早降息，甚至或重启量化宽松以稳定美元和债市。从这个角度来看，这或许也是当前对加密资产最利好的宏观叙事之一。

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