a16z 成長型基金負責人 David George 於 12/16 在《Invest Like The Best》受訪時指出，AI 真正改變產業結構的階段，可能才剛開始。他更認為未來 AI 的商業模式仍未定型，甚至可能是一種目前尚未出現的新形式。隨著消費端與企業端發展步調逐漸分化，哪些應用能真正走進用戶日常、哪些仍停留在想像，也正從近期的投資觀察中逐步浮現。
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從 AI 熱潮談起，真正的轉變還沒出現
George 指出，AI 無疑是當前科技產業的核心主軸，a16z 也在模型層、基礎設施、工具與應用層全面布局。不過他強調，人類與 AI 的主要互動形式，很可能不會一直停留在「聊天機器人」的這個階段。
他認為，未來 AI 將從被動回應，轉向主動協助，具備長期記憶、多模態能力，能提前替人類提供解決方案。這樣的互動模式，目前仍未真正成形。即便 OpenAI 與 ChatGPT 目前處於領先位置，但整體發展仍在非常早期階段。
消費端 AI 用戶規模已到位，變現模式仍待出現
談到消費端 AI，George 指出，ChatGPT 的成長速度在科技史上前所未見，短時間內就達到與 Google 相近的使用規模，但實際付費的用戶仍只占極小比例。
他回顧 Facebook 與 Google 的發展歷史指出，市場往往低估單一用戶的最終價值。以前大家以為一個用戶，頂多只能幫公司賺一點錢。但實際發展證明，只要產品夠深入日常生活，一個用戶最後能創造的價值，會遠超當初想像。
因此，他認為 AI 的未來商業模式，極可能是一種目前尚不存在、也難以預測的新形式，就如同當年沒有人能預見「動態消息廣告」會成為史上最成功的廣告機制。
從實際體驗出發，AI 開始替人把事情做到好
George 分享自身經驗，替 9 歲兒子研究棒球棒時，傳統搜尋引擎與電商平台難以整合複雜規格，但 AI 的深度研究功能卻能快速給出清楚結論。
這讓他意識到，當模型能力持續進化，AI 的價值不再只是提供資訊，而是實際替使用者完成任務。他認為，這類能力未來仍需要大量產品設計、安全防護與執行層整合，但潛力極大。
企業端 AI 市場想像很大，但商業模式仍不清晰
在企業應用方面，George 的看法相對審慎。他指出，市場常以整個白領勞動市場的規模，推估 AI 理論上的商業空規模上限，但這類估算方式過於空泛。
George 認為，目前較為成熟的企業應用，集中在客服與程式開發。客服因任務結果明確，較容易以「完成任務」計價。程式開發則延續既有的使用量計費模式。至於其他企業場景，仍存在高度不確定性。
他也提醒，歷史經驗顯示，多數科技帶來的生產效益，最終會回到使用者身上，而非完全被科技公司吸收。
Waymo 無人駕駛真正的轉折，來自消費者選擇
談到自動駕駛，Waymo 是 George 反覆提到的案例。a16z 早在 2020 年就投資 Waymo，但對其何時能實現大規模商業化，以及經濟模式是否成熟，仍抱持審慎態度。
真正的轉折出現在近幾年，當 Waymo 車輛實際在舊金山上路後，只要能選，消費者就會選擇 Waymo。這種明確的使用者偏好，成為後續加碼投資的重要依據。
他也透露，Waymo 在舊金山實際營運的車輛僅約 400 輛，卻能在特定區域取得高度能見度與市占，顯示自動化與路線效率帶來的結構性優勢。
機器人產業難度更高，成熟期勢必更長
相較自動駕駛，George 認為家用與通用型機器人難度更高。汽車只需處理相對有限的環境變數，但機器人必須應付日常生活中幾乎無限的操作情境。
即便生成式 AI 能加速發展，他仍預期，機器人成熟期將會更長，但同時也是潛在市場規模最大的領域之一。
找對人就是投資核心判斷，比預測模型更重要
談到投資哲學，George 表示自己特別偏好一種創辦人類型，他稱之為「技術型終結者」。這類創辦人從技術出發，未來是否能成為成熟經營者，一開始未必明確，但他們最有能力持續找到下一個產品方向。
他強調，在成長期投資中，真正的優勢並不來自財務模型，而是對「人、產品與市場」的洞察。他也直言，多數產業最終只會由市場第一名取得最大市值，第二名往往沒有想像中安全。
創投已成全球資本要角，市值已可比肩上市巨頭
George 指出，創投產業已從過去的小眾市場，成為全球資本市場的重要組成。私募科技公司的市值在十年間快速成長，已能與大型上市公司比肩。
在這樣的環境下，競爭雖更激烈，但只要仍處於新產品週期的早期階段，市場仍有機會誕生下一批超大型企業。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
