PayPal（NASDAQ: PYPL）在 2 月 3 日（美東）財報發布後股價重挫 18.54%，盤中一度逼近 42 美元區間。截稿前 PYPL 最新股價 42.63 美元，單日跌幅接近兩成，股價也逼近 52 週低點區域。營收與調整後每股盈餘（EPS）雙雙略低於市場預期，加上 2026 年展望偏保守，讓原本就脆弱的估值容忍度瞬間崩塌。
根據美國眾議院前議長 Nancy Pelosi 提交最新《定期交易申報》，這位國會女股神在 2025 年 12 月 30 日就賣出 PayPal 普通股 5,000 股，成功在 18.54% 崩跌前出場。
Table of Contents
PayPal 最新財報低於預期，股價暴跌 18.54%
從最新一季（2025 年 Q4）財報來看，PayPal 營收約 86.8 億美元，低於市場預期約 88 億美元，年增約 4%。調整後 EPS 為 1.23 美元，同樣略低於市場共識 1.29。全年來看，公司 2025 年營收約 332 億美元、總支付金額（TPV）約 1.8 兆美元，顯示交易量與收入仍在成長，但成長率不高。
更讓市場警鈴大作的是核心結帳業務的降速。根據公司在法說會上的說法，線上 branded checkout 在第四季僅約 1% 成長，相較前一季約 5% 的增速明顯放緩；管理層將原因歸結為美國零售端對中低收入族群的壓力、德國等海外市場逆風、以及旅遊、加密、遊戲等高成長垂直領域降溫，同時也坦承大型商戶導入新結帳體驗的部署比預期更慢，執行節奏需要大幅加快。
PayPal 宣佈任命前 HP 總裁出任執行長
在這樣的背景下，PayPal 管理層也大風吹。公司董事會宣布任命 Enrique Lores 為新任總裁兼執行長，3 月 1 日生效，接替現任執行長 Alex Chriss；在交接完成前，由財政長 Jamie Miller 出任臨時執行長。Enrique Lores 是前 HP 總裁兼執行長，自 2021 年 6 月起加入 PayPal 董事會。
外媒普遍解讀，這次人事調整的重點不是策略大轉彎，而是董事會對現有團隊的執行力與速度耐心耗盡。尤其當 branded checkout 的放緩開始影響整體市場信心時，董事會選擇用換帥向市場釋放強化營運紀律的訊號。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
