特斯拉 (Tesla) 股價週一強勢大漲 3.56%，一度逼近歷史高點，收在 475.31 美元。儘管市場對其估值過高、基本面轉弱的質疑聲不斷，但投資人似乎仍選擇押注執行長馬斯克描繪的 AI 與自動化藍圖，帶動股價強勢反彈。
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股價刷新紀錄在即，強彈走勢引市場側目
特斯拉股價週一延續漲勢，最高價一度來到 481.77 美元，並逼近去年 12 月創下的高點 488.54 美元。這波走勢，也讓特斯拉在市場質疑聲中，再度成為焦點。
4 月低點翻倍反攻，市場震盪後強勢回升
回顧今年股價表現，特斯拉曾在 4 月初觸及波段低點，當時正值全球金融市場因美國總統川普發動關稅攻勢而出現劇烈動盪。自該低點以來，特斯拉股價已大幅反彈，漲幅超過 125%，完成一波快速且幅度可觀的回升。
情緒凌駕基本面，AI 敘事撐起估值
市場分析人士指出，近期股價走高未必來自基本面改善。
英國三大投資平台之一的 Hargreaves Lansdown 資深股票分析師 Matt Britzman 表示，特斯拉股價同時反映投資人情緒與市場敘事，其估值核心已不再單純建立在電動車本業，而是與 AI 願景高度連結，核心業務在評價中反而退居次要位置。
基本面承壓浮現，銷售與政策雜音交織
特斯拉於今年 10 月公布的第三季財報表現未達市場期待，儘管當季車輛銷量創新高，但成本上升壓縮獲利空間。該波銷量成長，主要來自美國消費者趕在 9 月底、7,500 美元聯邦電動車補貼到期前搶購所致。
然而這些創紀錄的銷售數字，掩蓋了電動車製造商更為艱困的前景。今年以來，特斯拉的基本面迅速轉弱，全球銷售表現受阻、獲利預期持續下修，同時所面臨的監管審視也不斷升高，市場普遍預期後續成長將放緩。
產業端亦轉趨保守，福特執行長 Jim Farley 指出，在政策傾向燃油車的情況下，美國電動車市占率可能由約 10% 下滑至 5%。知名投資人 Michael Burry 亦直言特斯拉股價「被高估」。
(特斯拉 Q3 營收回升難掩毛利壓力，比特幣持倉達 13 億美元)
敘事再度主導行情，多空分歧持續擴大
今年稍早，馬斯克的政治言行與關稅政策衝擊，一度引發市場對其自家業務專注度的疑慮，特斯拉股價也因此受到回檔衝擊。不過自四月低點反彈以來，市場再度押注馬斯克將特斯拉轉型為機器人與 AI 公司的長期藍圖，並搭上 AI 題材帶動的科技股全面走高。
但市場分析師看法持續分歧，美國投行 Wedbush 分析師 Dan Ives 將目標價上調至 600 美元，認為特斯拉可能成為 AI 領域的關鍵玩家。加拿大投資研究機構 BCA Research 美國股票策略師 Irene Tunkel 則警告，特斯拉已呈現市場過熱下的「非理性繁榮」，並直指其處於泡沫區域。
無人駕駛測試進展曝光，市場聚焦 Cybercab 題材
今年 6 月，特斯拉已在德州奧斯汀推出配有安全駕駛員的有限度 Robotaxi 服務。執行長馬斯克近日於社群平台 X 表示，相關測試目前已進入「無人乘坐」階段，引發市場關注，此消息也激勵特斯拉股價週一上漲 3.56%。
隨著特斯拉預計明年推出 Cybercab 車型，市場普遍預期公司將加快自動駕駛測試與無人計程車部署進程。特斯拉目前市值約 1.58 兆美元，居全球車廠之首，其高估值主要反映投資人對自動駕駛與人形機器人長期發展潛力的樂觀預期。
風險提示
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