美國證券交易委員會 (SEC) 已對 Cumberland DRW LLC 提起法律訴訟，指控該公司以未註冊證券交易商的身份進行業務，違反了聯邦證券法。這是 SEC 對交易所、虛擬貨幣/NFT 發行商、DeFi 開發公司等業者執法後，再將觸角伸向交易要角 – 造市商的案例。
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SEC 指控 Cumberland DRW 概要
SEC 的訴狀聚焦於 Cumberland 自 2018 年 3 月以來的活動。根據訴狀，Cumberland 持續積極買賣超過 20 億美元的加密資產，而 SEC 認為這些加密資產屬於證券。SEC 主張，Cumberland 的交易活動符合證券交易商的定義，因此依《1934年證券交易法》應註冊為證券交易商。SEC 認為，Cumberland 未註冊的行為，讓它能在未遵守投資者保護的監管規範下賺取大量利潤。
加密造市商商業模式
Cumberland 定位為加密市場的重要角色，自稱是「全球領先的加密資產流動性提供者」之一。SEC 的訴狀指出，Cumberland 向交易對手提供報價，並在買入與賣出價格之間保持較大的差價。Cumberland 透過買賣價差，或從價值增長的平倉交易中賺取利潤。
造市商廣告行銷行為也遭殃
SEC 的訴狀還強調了 Cumberland 在推廣特定加密資產方面的角色。
Cumberland 擁有一支研究分析師和客戶經理團隊，負責生成和發布有關加密市場和特定加密資產的報告。根據 SEC 的說法，這些報告將某些加密資產呈現為有潛力的投資機會。該公司的分析經常關注潛在的技術進步和專案未來的成功，例如區塊鏈交易速度的提升、降低交易費用或新型區塊鏈技術的引入。
SEC 認為，這些研究活動幫助了 Cumberland 作為證券交易商的商業模式，因為該公司向潛在投資者推廣這些資產，卻未取得所需的交易商註冊。
SEC 要求 Cumberland 停業
SEC 的指控主要基於《1934年證券交易法》第 15(a) 條款，該條款要求任何作為證券交易商的實體必須向 SEC 註冊或符合豁免條件。SEC 聲稱，Cumberland 未註冊即從事交易活動，違反確保透明度和保護投資者的法律框架。SEC 向法院請求以下裁決：
1. 對 Cumberland 實行永久禁令，以防止進一步違反第 15(a) 條款的行為。2. 命令 Cumberland 返還所有透過未註冊交易活動獲得的不當利潤，並支付判決前累積的利息。3. 根據《交易法》第 21(d)(3) 條款，對 Cumberland 處以民事罰款。4. 任何法院認為適當的其他救濟。
對加密造市商、特定幣種影響重大
此案件是 SEC 在加密行業內強力執法的延續。該監管機構對涉及其管轄範圍的加密實體加強審查，如交易被認為是證券的數位資產。如果SEC 勝訴，這可能對其他未註冊的加密公司產生影響，為未來類似的執法行動設立先例。
