中東戰火延燒第四週：金銀市值三小時蒸發 2 兆美元、韓股 KOSPI 再度熔斷 

美國與伊朗戰爭緊張局勢再度升溫，川普對伊朗封鎖荷姆茲海峽的最後通牒引發金融市場恐慌，黃金白銀市值合計在短短三小時內蒸發 2 兆美元，亞洲股市全線崩跌。韓國股市觸發熔斷，台股盤中一度重挫逾千點，台積電力守 1,800 元。

川普給出最後通牒，美伊對峙引發金融市場擔憂

伊朗與以色列衝突進入第四週，美國總統川普週末向伊朗發出最後通牒，要求伊朗在 48 小時內重新開放荷姆茲海峽，否則將對伊朗發電廠展開軍事打擊。伊朗當局表示若基礎設施遭炸，將徹底封鎖這條每日承載全球約 20% 石油運輸的海上要道，並將美國與以色列在中東地區的能源、資訊技術及海水淡化設施列為報復目標。

與此同時，美方官員透露，白宮正向中東地區增派逾 2,000 名海軍陸戰隊員，並評估奪取伊朗石油出口樞紐哈爾克島的軍事計畫。美國財政部長貝森特拒絕預測油價何時回落，僅表示川普將採取一切必要措施來實現美國目標。

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金銀市值三小時蒸發 2 兆美元

全球金融市場對上述局勢的反應劇烈而混亂，貴金屬市場的異常崩跌尤其引發關注，黃金與白銀在短短三小時內，合計市值蒸發約 2 兆美元，現貨黃金價格單日跌幅超過 3%，幾乎回吐今年來所有漲幅。

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研究機構 The Kobeissi Letter 指出，如此劇烈且持續的貴金屬拋售，可能反映某大型機構正遭遇強制平倉的情況。

雪上加霜的是，美國 10 年期公債殖利率在三週內已累計上升 45 個基點，目前來到 4.40%，持續走高的利率環境正對各類資產形成壓力，進一步加劇市場的流動性緊張。

日經單日重挫逾 2000 點，南韓 KOSPI 跌逾 6% 觸發熔斷

亞洲股市週一開盤也遭受衝擊。日本日經 225 指數低開後跌幅擴大，盤中最多下跌逾 2,000 點，跌幅近 3.8%，現報 51,582 點。

南韓 KOSPI 指數跌勢更為慘烈，低開 3.5% 後跌幅持續擴大，盤中最深跌逾 6%，三星電子、SK海力士、現代汽車等核心權值股跌幅介於 5% 至 8%。KOSPI 200 期貨更因觸及 5% 跌幅門檻啟動熔斷機制，程序化交易暫停 5 分鐘。

香港恆生指數低開 488 點，跌破 25,000 點整數關卡，創 2025 年 8 月中旬以來逾七個月新低。

台股跳空千點，台積電一度失守 1800 元

台股週一開盤也跳空重挫，早盤最低來到 32,461 點，單日跌點一度高達 1,082 點，逼近 32,000 點整數關卡。隨後跌勢略有收斂，走勢震盪整理。

其中台積電首當其衝，盤中一度失守 1,800 元，最低觸及 1,785 元，所幸隨後買盤介入並收復 1,800 元關卡。

選擇權到期釋出巨額資金，本週波動風險仍高

面對上週五的「三巫日 (Triple Witching Day)」，與美國股票、指數及 ETF 掛鉤，市值高達 5.7 兆美元的選擇權集中到期，創下至少近 30 年來規模最大的 3 月三重到期紀錄。

The Kobeissi Letter 分析指出，如此龐大的選擇權到期已釋放出數百億美元的閒置資金，結合當前的地緣政治不確定性，本週市場的流動性缺口將持續擴大。該機構警告，投資人應做好迎接更大幅度波動的準備。