在加密貨幣市場情緒低迷之際，BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 發文指出，若美國與伊朗的軍事衝突持續升溫並拉長時間，聯準會 (Fed) 最終可能透過降息或擴大貨幣寬鬆因應財政壓力。回顧戰爭歷史往往為風險資產帶來上漲契機，比特幣或將成為潛在受益者之一。
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戰火印鈔模式重演：中東戰事有望推動聯準會寬鬆？
Arthur Hayes 在 3 月 2 日發布的文章〈iOS Warfare〉中提出一個理論：自 1985 年以來，幾乎每一位美國總統都曾對中東地區發動軍事行動，而在重大衝突發生後，聯準會多半伴隨著政策轉向，採取降息或寬鬆措施。
他回顧三段歷史案例：1990 年老布希時期的波斯灣戰爭、2001 年 911 事件後小布希政府啟動的反恐戰爭，以及 2009 年歐巴馬任內的阿富汗增兵。前兩次衝突期間，Fed 分別在戰事展開後不久降息；至於 2009 年，則因利率已降至零並啟動量化寬鬆 (QE)，貨幣政策本身已處於極度寬鬆環境。
Hayes 認為，這種「軍事支出擴張⭢經濟壓力上升⭢貨幣政策轉鬆」的連動關係，構成過去四十年的一種政策慣性。
當政治走入經濟，貨幣政策也可以是武器
Hayes 將歷史經驗套用至當前局勢，並指出：
川普在伊朗耽擱的時間越長，聯準會因應軍事支出擴張與經濟壓力上升而增加貨幣供應量，以支持「美利堅治世 (Pax Americana)」最新一輪中東冒險主義的可能性就越高。
他認為，推動伊朗政權更替長期以來在美國政壇具有跨黨派共識，一旦衝突升溫，貨幣政策就可能成為支撐政府支出的主要工具。
在這個邏輯下，戰爭持續的時間越長，對於利率下調或資金供給擴張的需求可能越強，也將為流動性敏感資產創造更有利的環境。作為與全球貨幣供應量和流動性變化高度相關的代表性標的，Hayes 認為比特幣將成潛在受益標的。
Hayes 呼籲等待聯準會明確訊號
儘管長期看多，Hayes 仍提醒投資人保持審慎。他指出，目前仍無法判斷美國對伊朗政策的持續時間與強度，也無法確定聯準會何時或是否會轉向。與其提前押注，不如等待實際的政策行動，例如明確降息或重啟資產負債表擴張。
然而，CryptoQuant 數據顯示，隨著美伊局勢升溫，衍生品市場的恐慌性拋售正在加劇， 衍生品壓力指數 (derivatives pressure index) 從 32% 大幅下滑至 23%，顯示市場情緒正迅速轉向看跌，賣方佔據主導地位。
戰爭與比特幣價格的連動，是風險亦是機會
Hayes 的分析建立在宏觀政策循環的觀察之上，但其推論仍存在不確定性。文章底下評論指出，當前全球經濟環境、通膨壓力與地緣政治格局，與過往數十年相比已有顯著差異。聯準會是否會如歷史般在戰事期間轉向寬鬆，仍有待時間驗證。
然而，不爭的事實是，在高度不確定的國際局勢下，比特幣的走勢確實與貨幣供應、宏觀政策與全球資金流動性緊密相連。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
