歐盟正在研擬一項重大監管改革，計畫讓歐洲證券市場管理局 (ESMA) 直接監管股票與加密貨幣交易所，打造類似美國證交會 (SEC) 的中央監管機制。該計劃被視為歐盟推動「資本市場聯盟」的重要一步，目的是讓歐洲的新創業者能更容易跨國募資、與美國市場競爭。
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歐洲央行總裁首提歐洲版 SEC 構想
歐洲央行 (ECB) 總裁 Christine Lagarde 曾於 2023 年，在歐洲銀行大會上公開表示，
「建立一個類似美國 SEC 的歐洲監管機構，例如賦予 ESMA 更多權力，可能是解方。」
她指出，這樣的機構應該擁有直接監管權，以降低大型跨境金融機構可能帶來的系統性風險。
擬擴權 ESMA，直接監管股票與加密交易所
據報導，歐盟執委會 (European Commission) 正準備於今年 12 月公布草案，計畫將股票與加密交易所等金融機構的監管權限集中交由 ESMA 負責。目前歐盟的監管仍分散在各國單位手中，導致跨國交易成本高、程序繁瑣。預估草案內容會涵括：
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擴大 ESMA 監管範圍，涵蓋股票市場與加密交易所。
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納入加密資產服務提供商 (CASP) 與其他交易基礎設施。
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允許 ESMA 直接在資產管理爭議中做出具約束力的裁定。
法國監管機構警告 MiCA 護照制漏洞
歐盟目前的加密監管框架「MiCA」 於 2024 年 12 月生效，允許一家公司只要在一個成員國獲得執照，就能在全歐 27 國營運，被稱作「護照制」。
但法國金融監管機構在 9 月警告，部分業者可能刻意選擇監管較寬鬆的國家註冊，來進行監管套利，並威脅要封鎖護照制。法國也是繼奧地利與義大利之後，第三個公開呼籲由位於巴黎的 ESMA 直接監督大型加密業者的國家。
(註：公司刻意挑選監管要求較寬鬆的國家註冊，卻利用護照制在整個歐盟範圍內營運，以避開更嚴格的規範，此為監管套利。)
ESMA 主席確認監管整合方向
ESMA 主席 Verena Ross 在 10 月證實，歐盟執委會確實計畫將更多金融監管權限轉移給 ESMA。她指出，此舉是為了解決歐洲資本市場的持續分散問題，朝「統一資本市場」目標邁進。
(FinTechON｜MiCA 之父：全球數位金融無國界，監管卻卡在國界？)
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