​鮑威爾談貨幣政策：聯準會將耐心觀望川普政策，不急於降息

聯準會主席強調政策靈活性，等待川普政策影響明朗化

美國聯準會（Fed）主席鮑威爾（Jerome Powell）週五表示，央行目前無需急於調整利率政策，而是可以靜觀其變，等待美國總統川普的政策變化對經濟產生明確影響後再行動。

在市場因川普的貿易關稅計畫及其他政策而動盪不安之際，鮑威爾重申，聯準會將保持耐心，密切關注經濟前景的發展。他指出，白宮正在推動四大領域的重大政策變革，包括貿易、移民、財政政策和監管措施，而這些政策的整體影響將決定聯準會未來的貨幣政策路徑。

聯準會：政策不急於改變，將靜待經濟走勢

鮑威爾在美國貨幣政策論壇（U.S. Monetary Policy Forum）發表演講時表示，目前政策變動帶來的不確定性仍然很高，因此聯準會的首要任務是「分辨訊號與雜音」，以確保決策基於清晰的經濟趨勢。他強調：「我們沒有必要急於行動，而是可以耐心等待，以獲得更大的確定性。」

這一言論與市場普遍預期的降息前景存在一定出入。根據 CME Group 的 FedWatch 工具，交易員預測聯準會今年將三度降息，每次調降 0.25 個百分點，最早可能從 6 月開始。然而，鮑威爾的言論顯示，聯準會仍然維持觀望態度，並未急於推動寬鬆政策。

市場對降息充滿期待，鮑威爾強調「政策並非預設路徑」

川普政府的關稅政策讓市場情緒變得更加敏感，導致投資人普遍預期聯準會將會降息以應對經濟風險。然而，鮑威爾強調，聯準會的政策並沒有「預設路徑」，而是會根據經濟數據的變化來做出調整。他表示：「我們當前的政策立場已經充分考慮了當前面臨的風險和不確定性，以確保實現我們的雙重使命。」

該論壇由芝加哥大學布斯商學院（Booth School of Business）旗下的克拉克全球市場中心（Clark Center for Global Markets）主辦，現場有多名聯準會官員參與。近期，多數聯準會決策者認為美國經濟依然穩健，並預計通膨將回落至2%的目標水平，但川普政策的影響仍未完全顯現，使得貨幣政策的未來走向充滿變數。

美國經濟狀況：「勞動市場穩健，通膨仍存不確定性」

鮑威爾對美國整體經濟前景持樂觀態度。他指出，美國當前經濟「處於良好狀態」，就業市場穩健，通膨則逐步回到聯準會的2%目標。不過，他也承認，近期市場調查顯示，投資者對通膨前景仍存憂慮，主要原因是川普關稅政策可能推高物價。

根據聯準會的通膨指標，12 個月核心通膨率為 2.6%，若排除食品與能源價格，則為 2.5%。鮑威爾表示：「通膨回到目標水平的過程並不會一帆風順，我們預計這種波動仍將持續。」

聯準會理事 Adriana Kugler 週五在葡萄牙發表演講時也表示，她認為「通膨仍然存在上行風險」，因此當前政策利率可能需要維持在現有水準一段時間，以確保物價穩定。

最新就業報告：非農就業增長 15.1 萬，薪資增長穩定

就在鮑威爾發表演講的同一天，美國勞工部公佈了2月份的就業報告。數據顯示，當月非農就業人口增加 15.1 萬人，略低於市場預期。然而，鮑威爾仍認為這是一個積極的信號，他表示：「這份報告再次證明，美國勞動市場仍然穩健，並且大體上保持平衡。」

薪資方面，2 月份平均時薪上升 0.3%，年增率達 4%。此外，失業率小幅上升至 4.1%，主要受家庭就業人數下降影響。鮑威爾認為，儘管就業市場仍在變動，但工資增長速度已經比疫情後的快速上升期更具可持續性。

聯準會短期內將按兵不動，市場關注未來政策走向

綜合鮑威爾的發言和最新經濟數據，聯準會當前立場依舊保持審慎，並未明確暗示降息時間表。隨著川普政策的影響逐步顯現，市場將密切關注聯準會的下一步動向。未來幾個月，通膨變化、就業市場表現以及全球經濟狀況都將成為影響決策的重要因素。

投資者將持續關注聯準會官員的言論，以尋找潛在政策轉向的蛛絲馬跡。而對於市場而言，「耐心等待」可能成為未來一段時間的關鍵詞。