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多幣種閃崩，ACT 首當其衝
昨日晚間，ACT 在幣安永續合約市場暴跌超過 50%，成為此次調整的最大受害者。DEXE 與 DF 等幣種也出現分別達 23% 與 16% 的急跌。
X 平台上，許多交易者最初將責任歸咎於做市商 Wintermute 的大額拋售，但該公司 CEO Evgeny Gaevoy 迅速否認，稱其賣出動作是對價格下跌的被動應對。
(為什麼做市商或幣安進場常常是短期高點？Wintermute 執行長與你暢談做市商業務關鍵)
真正元兇：幣安合約急改新規、平倉與套利機器人雙殺
交易員 @CnmdRain 指出，幣安上的 ACT 等多個幣種的槓桿倍數與保證金等級在昨日突然遭到下調，並直接影響既有倉位。更引發爭議的是，這項改動僅提前不到三小時通知市場，對依賴高槓桿操作的交易者與做市商來說幾乎沒有應對空間。
他表明，ACT 價格暴跌主要源自規則調整後的強制平倉，導致市場短時間內出現 2,700 萬美元的賣單。其中更有一位持有 ACT 的巨鯨被清算了價值 379 萬美元的倉位，間接引發一連串拋售：
價格暴跌同時導致合約與現貨出現價差，吸引套利機器人進場，低買合約、高賣現貨，加劇現貨市場的賣壓，讓價格雪上加霜。
前 FTX 社群經理 Benson Sun 則對此直言：「在更改規則之前，幣安應該先評估會影響多少倉位，並提早通知有大型部位的做市商。」
(Redstone 暫緩上幣丶凍結倒賣 GPS 做市商丶幣安創辦人何一走進社群，要終結專案方 PUA 窘境了嗎？)
大戶急退場：投降式的恐慌拋售
幣安在後續的調查報告中對此表示，此現象是出於三位 VIP 用戶短時合計拋售 51 萬美元，另有一位非 VIP 用戶賣出 54 萬美元，在市場流動性較差的情況下造成劇烈波動。
方程式新聞則不這麼認為，他點明該報告僅只查看了現貨市場的交易數據，然而這次大抛售實際上是由永續合約市場的抛售所引起。他指出，多位 ACT 大戶過去數月在合約市場維持高持倉意圖拉盤，卻在無人接盤與規則突變雙重打擊下選擇投降式拋售：
大戶為了降低總體虧損，選擇一次性砸盤以吸引接盤資金流動性，而非採取分批平倉的 TWAP 策略，避免讓其他空頭先行出逃。
DWF Labs 蹭熱度：願意向受影響專案提供幫助
對此，另一個同樣惡名昭彰的做市商 DWF Labs 創辦人 @ag_dwf 則表示多個無關代幣的同步暴跌相當「不尋常」，並承諾將提供資金支持，協助受影響專案恢復往日光景：
如果您的專案受到這個怪事的影響，請聯絡我們。我們會分配資金進行回購並為您的代幣制定恢復計劃。
吳說區塊鏈主編 Colin Wu 則指出，自從幣安加強對主動做市商的限制後，市場恐會失去部分流動性支撐，小市值代幣的脆弱性便被放大，類似閃崩事件可能將成為常態。
就在今早，確實在 MASK、LEVER 及 KAVA 等代幣上也出現了短時間的大幅度下跌，不免讓人擔憂後續是否還會有下一波暴跌。
加密市場結構再受考驗
ACT 此次閃崩反映出槓桿制度對市場穩定性的深遠影響，更凸顯政策變動若缺乏緩衝與溝通，極易引發市場連鎖反應。對交易所而言，透明度與風控機制將是未來能否取得市場信任的關鍵。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
