全球最大以太幣持倉企業 Bitmine Immersion Technologies（NYSE: BMNR）正面臨一場嚴峻的資產評價危機。根據區塊鏈分析平台 Onchain Lens 在 X 上的最新披露，隨著 ETH 價格滑落至 $3,839，Bitmine 的持倉損失已達 19.3 億美元（未實現）。
這家總部位於美國的加密礦業公司持有多達 283 萬枚ETH，平均買入價格為每枚 $4,535。目前持倉總價值僅剩約 109 億美元，反映出近期市場劇烈波動對其資產帳面價值的衝擊。
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高風險高報酬：Bitmine 逆勢加碼、獲機構看好
即使面臨巨大浮虧，Bitmine 仍未放慢擴張腳步。上週，公司再次購入 23,823 枚 ETH，總價值高達 1.04 億美元，展現出其對以太坊長期潛力的強烈信心。
該公司目標是取得全球 5% 的以太幣流通供應量，將其定位為「戰略性儲備資產」。這項激進策略吸引了包括 ARK Invest 的 Cathie Wood、Founders Fund 以及 Galaxy Digital 等華爾街大咖的關注與支持。
ETH 行情轉弱，市場情緒出現裂痕
根據 CoinGecko 數據，以太幣近期從 $4,400 的壓力位回落，短線多頭動能明顯減弱，導致 Bitmine 持倉價值進一步縮水。
截至 2025 年 9 月，Bitmine 包括加密資產、現金與早期「moonshot」投資在內的總資產為 116 億美元。即便面臨虧損，公司仍保有「全球最大以太坊企業金庫」的地位，僅次於 Strategy Inc.（MSTR）對比特幣的持倉。
產業觀察：機構押注以太坊的未來價值
分析師指出，Bitmine 的策略不只是賭博，而是一種宏觀經濟層面的長線配置。AInvest.com 一名代表表示：「這並不是一場短線投機遊戲，而是對以太坊成為全球金融基礎設施的長期押注。」
隨著以太坊在 AI、DeFi、以及企業級應用的影響力逐漸增強，機構資金正快速向其靠攏，而 Bitmine 正是這場金融變革中的核心玩家之一。
儘管獲得市場信心與機構青睞，Bitmine 面對的挑戰不容小覷。除了價格波動風險，還包括技術更新、能源成本及資金流動性的壓力。
該公司多次強調，所有前瞻性言論都存在重大變數，實際結果可能與預期大相逕庭。浮動虧損雖不會立即造成財報傷害，但市場信心將是左右其未來走勢的關鍵。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
