比特幣以數位黃金的價值定位廣為人知，但其價格與傳統金融的貼合性讓許多人將它歸類為類似科技股丶成長股的風險資產。然而全球最大資產管理公司貝萊德(BlackRock)在近期的簡報中反駁了這一觀點，他們將比特幣定位為「獨特的多元化工具」，因為他有對沖貨幣政策及地緣政治的潛力。
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比特幣的定位是數位黃金？是避險資產？
我們通常將國債丶美元丶防禦性股票及黃金貴金屬歸類為避險資產，因為他們可以在整體市場表現不佳時，保持較穩定的價格。作為對比，股票及公司債等通常被視為風險資產。而觀察比特幣與標普 500 指數的走勢，我們可以發現到兩者走勢有相當程度的相似。因此從價格角度來看，我們可能很難將比特幣與避險資產，甚至黃金劃上等號。
不過貝萊德的數位資產主管 Robbie Mitchnick 可能不同意這樣的看法，他在專訪中反駁了部分加密貨幣媒體「比特幣視為風險資產，應該要像股票一樣交易」的觀點。
「當你從根本上看時，比特幣的長期驅動因素與推動股票及其他風險資產的因素非常不同，在某些情況下，它們甚至是相反的。」Robbie Mitchnick 說。
但事實上，學術報告可能呈現不同的論點，八月份我們曾經分享一篇 Uniswap丶Circle 及哥本哈根商學院的報告。其中顯示傳統金融對於加密貨幣的表現仍然有巨大的影響。而美元才是加密貨幣市場認可的避險資產。
(比特幣是避險資產嗎？Uniswap丶Circle 與學術單位探討驅動加密貨幣價格的主因)
近四年地緣政治事件中，比特幣表現優於標普 500
貝萊德在近期的簡報中，稱比特幣為「獨特的多元化工具」，而非單純的避險工具。Robbie Mitchnick 說：「當我們想到比特幣時，我們主要將其視為一種新興的全球貨幣替代品。」並補充：「它是一種稀缺的、全球性的、去中心化的非主權資產，並且是一種沒有特定國家風險、沒有傳統交易對手風險的資產。」
(來源：貝萊德)
貝萊德的表格整理了 2020 年以來的地緣政治風險對於標普 500 指數丶黃金丶比特幣的影響，來說明比特幣在這些事件表現勝過標普 500 指數。也藉此表示相對標普 500 這類指數，比特幣具避險屬性，但其去中心化特性，使其不只是一個避險資產。
