灰度時代的終結？方舟出清所有 GBTC，改買 BITO

 根據彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 的發文，方舟投資 (Ark Invest) 旗下基金
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根據彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 的發文，方舟投資 (Ark Invest) 旗下基金 ARKW 已出清所有 GBTC 持股，改買 ProShares 的比特幣期貨 ETF BITO。方舟已轉為 BITO 第二大持有者，這象徵著灰度時代終結，也是在為其即將通過的比特幣現貨 ETF  ARKB 鋪路。

Today ARK sold its entire remaining $GBTC position (it was ARKW’s biggest holding only a month ago) and used half the money $100m-ish to buy $BITO, likely as liq transition tool to keep beta to btc while it legs into $ARKW or $ARKB. End of an era. h/t @DilksJay @funwithnumberz pic.twitter.com/J1i92qcmzo

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) December 28, 2023

賣 GBTC 買 BITO 維持比特幣 Beta 係數

上週 Eric Balchunas 即分析了方舟 Ark Invest 旗下基金 ARKW 的持股權重，他發現近期方舟增加了 Coinbase (股票代碼 COIN) 的權重，但卻降低了灰度比特幣信託 GBTC 的比例。一般來說，GBTC 在其基金中的權重都落在 9~11%，但卻在上週降到 5.5%。

當時他即推測：

透過「買 COIN，賣 GBTC」 來維持比特幣的 Beta 係數，以等待其比特幣現貨 ETF ARKB 的發行。

Beta 係數是一項衡量產品或投資組合之系統性風險的指標，用於評估該金融產品或投資組合與總體市場波動性的比較。如果方舟想在基金中維持比特幣的曝險比例，卻不想持有 GBTC，就可買入其他比特幣相關的股票，如 Coinbase，來維持其 Beta 係數。而同樣的，方舟也可以選擇持有比特幣期貨的 BITO 做為另一種替代方案。

(BITO上週創次高交易量，現貨比特幣 ETF 的確有市場！)

遠離 GBTC，為 ARKB 鋪路？

而彭博社在一個月前就已發布過相關的報導，認為方舟會先賣掉 GBTC 以取得 1.3 億美元的現金，來為其比特幣現貨 ETF ARKB 鋪路。

方舟創辦人 Cathie Wood 近期在接受採訪時，也盛讚 SEC知識含量有提升，認為比特幣現貨 ETF 在明年 1 月 10 日之前獲得批准是很有可能的，並補充她希望 ARKB 屆時也能過關。

不過根據方舟網站上的最新資料，GBTC 仍佔 ARKW 4.28%的權重，其持股名單中也未出現 BITO 的名字，難道是彭博社的資料太超前？而在面對網友的詢問時，Balchunas 也對方舟和彭博數據的不同調表示不解，不過他認為在邏輯上，方舟正在遠離 GBTC 是沒有錯誤的。

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