不丹比特幣儲備減持逾七成，主權基金DHI頻繁轉移資產引發關注 

不丹皇家政府近日再度轉移價值約 1,800 萬美元的比特幣 BTC，資產持有量持續下降。根據  Arkham 數據監測，不丹主權基金管理的資產較 2024 年高峰已縮減超過 70 %。不丹皇家政府目前的比特幣持有量約為 3,774 枚，較 2024 年接近 13,000 枚的峰值大幅下降。

不丹政府持續減持比特幣、資產縮水超過 70 %

根據鏈上數據分析平台 Arkham 的監控資訊，不丹皇家政府於近期將 250 枚比特幣轉移至一個新建立的錢包地址，以當時市場價格計算，價值約為 1,800 萬美元。至截稿前，不丹政府地址中剩餘的比特幣持有量約為 3,774 枚，總價值估計約 2.725 億美元。The Block 先前報導，不丹在 2024 年 10 月的比特幣持有量高峰接近 13,000枚，這意味著其比特幣持有量縮水超過 70 %，在過去一年多的時間內，不丹已處理轉移了絕大部分的加密貨幣儲備，資產規模顯著縮減。此次資金流動延續了今年以來政府相關錢包頻繁外流的趨勢，至目前為止，已知有價值約 2.3375 億美元的比特幣從其已知地址中移出。

Druk Holding 負責監督管理不丹比特幣資產

不丹的比特幣資產由主權投資機構 Druk Holding and Investments (DHI) 負責監督管理。DHI 長期以來負責推動不丹的數位轉型，執行不丹的比特幣挖礦計畫與累積策略。由於不丹擁有豐富的水力發電資源，該國利用廉價且乾淨的電力投入大規模挖礦作業，使不丹成為全球少數由國家級機構直接參與加密貨幣生產的案例。雖然本次轉移 250 枚比特幣的目的尚未透明化，但依據過往經驗，主權機構將資產移往新錢包或交易所地址，通常被市場解讀為潛在的資產變現或重新配置投資組合，DHI 目前尚未對外說明這筆資金的具體用途。

不丹進入比特幣市場的歷程最早可追溯至 2019 年左右，當時比特幣價格僅約 5,000 美元，該國利用其水電優勢進行小規模挖礦。隨後在 2023 年與多家國際挖礦企業展開合作，進一步擴大算力設施。不丹政府將比特幣視為國家數位資產儲備，用於應對潛在的經濟挑戰與技術轉型。然而，全球加密貨幣市場在 2025 年經歷大幅波動，不丹的持有策略似乎轉向保守。從 2024 年持有 13,000 枚的高峰到現在的 3,774 枚，顯示該國在市場變動中採取了獲利了結或是調節資產負債表的行動。

本次資產轉移期間，比特幣 BTC 的市場價格維持在 72,000 美元上方，過去 24 小時內漲幅約 1.3 %。相較於 2025 年 10 月創下的歷史高點 126,000 美元，目前的價格水平約回落了 43 %。儘管市場價格較高點有所修正，但不丹政府早期累積的成本極低，現階段的減持動作仍能為國庫帶來可觀的現金流收益。不丹政府頻繁的資產流動可能與該國基礎設施建設的融資需求有關。截至目前為止，不丹依然是全球公開持有比特幣數量前列的主權國家，其後續的資金動向仍將是加密貨幣市場觀察各國政府對數位資產態度的重要指標。