比特幣儲備策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 再買 430 枚比特幣，將比特幣持有量擴大到 629,376 枚。但 MSTR 股價近期走勢疲弱，昨日宣布買幣後仍下跌 0.74%，收在 363.6 美元，距離其可積極發 MSTR 新股的 600 美元仍有一段很長的距離。看來微策略近期僅能藉由發行優先股籌資買幣，此舉的好處是不會稀釋現在股東持有的比特幣數量 (BPS)，在買幣的同時，也有助於提升 mNAV。
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Strategy 透過優先股募資買入比特幣
Strategy 此次透過發行
- 8% 可轉換優先股 STRK 募得 1,930 萬美元
- 10% 優先股 STRF 募得 1,900 萬美元
- 10% 優先股 STRD 募得 1,210 萬美元
共募集 5,040 萬美元，並全數用於買入比特幣。Strategy 此次收購了 430 枚比特幣，平均成本為 119,666 美元。截至 2025 年 8 月 17 日，Strategy 共持有 629,376 枚比特幣，總成本為 461.5 億美元，平均成本為 73,320 美元/每比特幣。
「mNAV 門檻」機制，決定何時發行普通股買 BTC
微策略在上次財報會議上宣布，將根據內部評估指標「mNAV 溢價比」來決定是否繼續透過 ATM 計畫發行普通股換 BTC，以便在執行資本市場策略時提供更大的靈活性：
- 高於 4 倍：積極發行股票買進比特幣
- 介於 2.5 至 4 倍：視市況決定是否募資買幣
- 介於 1~ 2.5 倍：除非是為了支付現有債務利息或發放優先股股息，否則不會發行新股
- 低於 1 倍：將考慮發行債券回購 MSTR 自家股票
而此次 Saylor 更貼心地提供了股價的相對價格，讓投資者能更直覺的了解其做法。
微策略近期僅能發行優先股籌資買幣，慢慢提升 mNAV
MSTR 股價近期走勢疲弱，昨日宣布買幣後仍下跌 0.74%，收在 363.6 美元，而距離其可積極發 MSTR 新股的 600 美元仍有一段很長的距離。其 mNAV 目前為 1.61 倍。
看來微策略近期僅能藉由發行優先股籌資買幣，此舉的好處是不會稀釋現在股東持有的比特幣數量 (BPS)，在買幣的同時，也有助於提升 mNAV。
(MSTR 股價漲不動！mNAV 低檔徘徊，微策略還有什麼招？)
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
