根據大西洋理事會（Atlantic Council）發布的最新報告，中國數位人民幣 (e-CNY) 的交易量與應用場景呈現爆發式增長，中國人民銀行（PBOC）更透過設立永久性的營運中心與引入計息功能，宣示其推動貨幣數位化的決心。中國不僅致力提升國內支付系統的效率，更透過 mBridge 等多邊央行數位貨幣專案，構建獨立於美元體系之外的跨境支付網路。
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e-CNY 快速增長，成全球規模最大的 CBDC 實驗項目
根據最新數據顯示，自 2023 年以來，數位人民幣的應用規模顯著擴大，累計交易額截至 2025 年底已突破 2.3 兆美元，增長幅度超過 800%。這一數據證實了 e-CNY 已超越實驗階段，成為全球規模最大且最成熟的央行數位貨幣（CBDC）項目。
為了支撐此龐大的交易量，中國政府已將基礎設施從臨時試點轉為永久性編制。北京新成立的「數位人民幣運營管理中心」負責整體監管與標準制定，而上海的「國際運營中心」則專注於跨境應用的推廣。這種「雙中心」的治理架構，顯示北京當局已將數位人民幣視為國家級的關鍵金融基礎設施，為未來的全面普及奠定了制度基礎。
引入「計息功能」的戰略意義
過去，央行數位貨幣多被定義為現金的替代品，不具備利息收益。然而，中國人民銀行近期的政策轉向，開始探索並引入計息功能，這標誌著 e-CNY 的屬性正發生根本性變化。
透過智能合約技術，央行能對特定的數位錢包餘額直接支付利息。這一策略具有雙重戰略意義：首先，它增加了使用者持有數位人民幣的誘因，使其能與支付寶、微信支付等私人金融科技巨頭的理財產品競爭，提升央行在支付市場的主導權；其次，這強化了貨幣政策的傳導機制，讓央行能更直接地透過利率調整影響終端消費與儲蓄行為，繞過傳統商業銀行傳導的滯後性。
mBridge 跨境支付的成效
在國際化進程中，Project mBridge 已成為數位人民幣出海的核心載體。該專案最初由國際結算銀行（BIS）創新中心發起，連結中國、香港、泰國及阿聯酋等地的央行數位貨幣系統。然而，BIS 於 2024 年 10 月突然退出 mBridge，總經理 Agustín Carstens 稱此為「專案畢業」，但同時極力撇清該項目與 BRICS（金磚國家）規避制裁的關係，強調「mBridge 不是金磚橋」。BIS 目前轉而專注於由七大西方央行（含美、英、日）主導的競爭項目 Project Agorá。
mBridge 的核心優勢在於解決了傳統代理銀行模式（Correspondent Banking）的高成本與低效率問題。透過區塊鏈技術，跨境支付可實現「支付即結算（PvP）」，將交易時間從數天縮短至數秒，並大幅降低匯兌成本。
mBridge 已處理超過 4,000 筆跨國交易，累計交易額約 554.9 億美元，較 2022 年成長約 2,500 倍。而其中，數位人民幣約佔總結算量的 95.3%。mBridge 將日益專注於貿易結算，尤其是在能源和大宗商品相關交易領域，而中國在這些領域扮演著重要的商業角色，也顯示中國正試圖透過技術標準的輸出，在區域貿易中建立一套不依賴 SWIFT 系統的高效結算網路。
人民幣有機會挑戰美元霸權嗎?
儘管數位人民幣在技術與應用上取得領先，但要挑戰美元的全球霸權仍面臨巨大門檻。目前美元仍佔據全球外匯儲備與國際支付的絕對主導地位，其背後的法律制度、資本市場深度與流動性，並非單靠技術升級即可輕易撼動。
但報告中也指出，mBridge 雖專案不太可能直接挑戰美元的主導地位，但它可能會在特定領域、行業和應用場景中逐步削弱美元的影響力。
北京當局的目標或許並非短期內取代美元，而是構建一個「多極化的國際貨幣體系」。透過推廣 e-CNY 與 mBridge，中國正在為那些希望規避美元制裁風險或尋求貿易結算多元化的國家（如全球南方國家）提供替代方案。這種「碎片化」的金融格局，雖然短期內難以動搖美元根基，但長期來看，確實為全球金融體系引入了新的競爭變數，削弱了美元作為單一制裁工具的有效性。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
