摩根士丹利首席投資官 Mike Wilson 於 3/19 受訪表示，美股市場當前的震盪來自聯準會 (FED) 政策調整、政府預算削減及 AI 投資放緩，這些因素將影響未來幾個月的市場走勢。他認為市場仍處於調整期，但下半年可能出現轉機。
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FED 降息預測縮水，市場關注就業市場與信貸風險
摩根士丹利原先預測今年會降息兩次，但現在僅預期一次。Wilson 表示，FED 將依據經濟增長來決定降息時間點，而就業市場是關鍵指標。
目前的就業市場疲弱主要來自政府部門，因為白宮正在裁員與縮減預算。但如果影響擴及到私人企業，FED 可能會加快降息速度。他也提到，假設市場信貸緊縮加劇，FED 可能被迫干預，就像 2018 年因市場壓力降息的情況。
標普 500 指數 5,500 點止穩，短期有望反彈
近期市場修正，標普 500 指數 (S&P 500) 跌至 5,500 點後止穩，Wilson 認為這是短期可交易區間，市場可能出現技術性反彈。「我們的觀點是今年上半年市場會較艱難，下半年才會改善，」他表示。
AI 投資增速放緩，企業資本支出受影響
Wilson 表示，AI 產業的資本支出 (Capex) 趨勢也影響市場情緒。因今年初市場擔憂 AI 投資減速，大型科技企業在財報中確認仍計畫投入數百億美元，但增速放緩，導致市場對 AI 科技股的預期降溫。
「這是市場修正的一部分。只要 AI 產業沒有出現更嚴重的衰退，5,500 點應該能守住，並提供短線交易機會。」Wilson 表示。
川普政策影響市場，投資人關注 DOGE 與關稅
川普政府的政策變化，包括政府效率部 (DOGE) 裁員計畫及關稅議題的不確定性，也影響市場。
Wilson 認為，市場修正不僅因政策變動所引發的不確定性，也與投資人對經濟成長的預期過高有關。他強調：「市場去年底對2024 年經濟成長的期待過於樂觀，現在必須回歸現實。」
不過他認為川普政府的減稅與放寬監管可能在下半年發揮作用，讓市場情緒轉向樂觀。
2026 年 AI 經濟成長才會顯現，市場將提前反應
威爾森指出，市場將在 2025 下半年到 2026 年初開始反映 AI 真正帶來的經濟效益，但短期仍是市場震盪期，不過市場可能會提前反應。他認為，市場目前處於調整期，投資人應密切關注聯準會 (FED) 降息動向、川普政策變化與 AI 投資趨勢。總結來看：
- FED 今年可能只降息一次，勞動市場與信貸壓力是關鍵變數。
- 標普 500 指數 5,500 點止穩，短期有機會反彈。
- AI 產業資本支出放緩，市場對 AI 股的預期需調整。
- 川普政府的減稅與監管鬆綁政策，下半年可能帶來正面效應。
- AI 經濟效益預計 2026 年顯現，但市場有望提前反應。
他強調：「市場震盪仍將持續，但短線仍有交易機會，投資人應耐心等待下半年的轉機。」
風險提示
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