根據日經亞洲引述知情人士報導，日本金融廳正在評估修法，考慮最快於 2028 年將加密資產納入 ETF 合格標的。若政策成形，這不僅將改變日本散戶接觸加密資產的方式，也可能讓野村與 SBI 等大型金融集團率先卡位，象徵日本當局監管步調的循序漸進。
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日本評估放行加密資產 ETF，野村、SBI 準備就位
報導指出，日本金融廳 (FSA) 正在討論是否調整 ETF 的基礎資產規範，將加密貨幣列為合格投資標的之一，並同步強化投資人保護措施。
目前相關討論仍屬政策評估階段，尚未形成正式時程或法規草案。FSA 也尚未對外確認任何核准時間點，後續仍需經過公開諮詢與制度修訂，才能真正為加密 ETF 開路。
知情人士透露，首波發行商預計將由大型金融機構主導，其中野村控股 (Nomura Holdings) 與 SBI 控股 (SBI Holdings) 被視為最具潛力的先行者。
其中，SBI 早在 2025 年便公開表示，已向 FSA 遞交「BTC 與 XRP 雙幣 ETF」及「黃金與加密資產混合型 ETF」兩檔 ETF 產品的申請，至今仍待批准。
(SBI 帶頭開啟日本加密大門，推出 BTC 與 XRP 雙幣現貨 ETF)
追趕美國與香港，日本不能缺席亞洲競賽
日本的政策討論，發生在全球加密貨幣 ETF 已逐步成熟的背景下。美國自 2024 年核准比特幣現貨 ETF 以來，已累積超過 1,158 億美元規模，成功吸引上市公司、退休基金與大學捐贈基金等進場。
亞洲方面，香港已於 2024 年推出加密 ETF，並開放實物申購與贖回機制；南韓也正透過《數位資產基本法》立法，為未來推出加密貨幣現貨 ETF 奠定基礎。在此背景下，日本若長期缺席，也可能在區域競爭中逐漸邊緣化。
不只是 ETF，穩定幣成金融上鏈關鍵要素
值得注意的是，除了 ETF 外，日本、香港與南韓的監管方向也正試圖將穩定幣納入受監管的金融體系。日本已批准首批日圓穩定幣，香港即將啟動穩定幣發行人發牌制度，南韓則計畫建立韓元穩定幣市場。
(億級資金即將進場？南韓擬解禁企業投資加密資產，設定 5% 上限試水溫)
在此架構下，加密貨幣 ETF 被視為連結傳統金融與鏈上資產的重要入口，而穩定幣則扮演支付與結算基礎設施的角色。
政策訊號浮現，2028 成關鍵時機點
總結而言，日本金融廳即便並非立即開放，但仍是一項明確的政策訊號。2028 年被視為一個潛在的時間節點，既保留監管彈性，也為金融機構與市場參與者預留準備空間。
對日本而言，這不僅是一項金融產品的選擇，更是一場關於如何在全球加密金融版圖中取得地位的關鍵決策。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
