​比特幣創歷史新高、MicroStrategy 再出擊！擬透過新一輪股票發行籌資 21 億美元

微策略 MicroStrategy 再度展現其財務靈活操作，於 2025 年 5 月 22 日宣布與三家金融機構簽訂銷售協議，準備透過發行優先股的方式籌集高達 21 億美元資金。這波資金募集活動被定位為「市場內發行」，具有高度彈性與戰略意義。

發行 10% 年息優先股，總金額上看 21 億美元

MicroStrategy 於美國時間 5 月 22 日向 SEC 提交 Form 8-K 表格，宣布已與 TD Securities（USA）LLC、Barclays Capital Inc. 與 The Benchmark Company, LLC 簽署銷售協議。根據協議，公司可不定期透過上述機構發行其 10% Series A Perpetual Strife 優先股，總金額最高達 21 億美元。

這些股票每股面值僅 0.001 美元，但擁有 10% 的固定年利率收益，定位為「永久性優先股」，預期吸引追求穩定回報的機構投資人。

靈活「市場內發行」機制，讓公司掌握主動權

此次發行採用「市價發行」（At-the-Market Offering）模式，代表公司可根據自身資金需求與市場狀況，分批釋出股份。公司每日僅會透過一名銷售代理操作，避免市場波動過大。此外，銷售可以透過協商交易、區塊交易或其他合法方式進行，展現高度彈性。

若公司決定發行，將向代理商發出銷售通知，由對方「合理商業努力」出售股份，且雙方都可中途暫停或終止發行。每筆交易公司需支付最多 2% 的佣金。

不保證一定會賣！市場反應仍是關鍵

值得注意的是，MicroStrategy 並未承諾一定會出售任何股份，也未保證出售時間與價格。一切將視市場情況而定。根據 SEC 文件說明，這份協議更像是一種備援工具，讓公司在有需要時能迅速啟動資金管道。

同日，公司也發布新聞稿說明此次發行行動，並透過補充招股說明書（Prospectus Supplement）向投資人揭露細節。

法律合規與風險警示，投資人需審慎評估

根據文件，這些優先股的發行已於 2025 年 1 月 27 日取得 SEC 核准的自動架構註冊。公司也強調，本次公告不構成任何證券銷售的邀約與要約，相關銷售將依法進行登記與規範。

文件亦警告，報告中可能包含前瞻性陳述，例如預期計劃或市場條件等，實際結果可能與預期大相逕庭，呼籲投資人參閱風險因子說明。

MicroStrategy 背後的戰略盤算？

MicroStrategy 一直以來以積極的比特幣持倉策略聞名，此次發行是否與未來擴張或再購入比特幣有關，雖未明說，但市場已開始關注這筆高達 21 億美元的新資金將流向何方。無論如何，這場優先股發行計畫勢必將成為觀察該公司未來動向的重要風向球。