比特幣（BTC）本週錄得自 2025 年 10 月以來最大單週漲幅，在 3 月美國核心 CPI 數據優於預期、美伊停火協議帶動整體風險情緒回溫的背景下，幣價一度突破 $73,000 美元。這是繼比特幣從歷史高點 $126,198 大幅修正之後，市場情緒最明顯的一次轉向訊號。
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CPI 核心數據低於預期，Fed 降息預期升溫
根據美國勞工統計局（BLS）4 月 10 日公布的數據，3 月整體 CPI 月增 0.9%，年增率升至 3.3%，主要受到能源價格飆升拖累——油價因美伊戰爭爆發大漲，汽油價格月增 21.2%，幾乎包辦整體通膨升幅的四分之三。
然而，真正影響市場情緒的是核心 CPI 數據。排除食品與能源的核心 CPI 3 月僅月增 0.2%，低於市場預期的 0.3%；年增率 2.6% 亦低於預期的 2.7%。這意味著能源以外的物價壓力仍相對受控，為聯準會（Fed）日後重啟降息保留了空間。數據公布後，比特幣短時間內從 $72,000 附近上漲至 $72,400 以上，美股期指同步小幅走高。
在此之前，市場已幾乎完全定價 Fed 在 4 月底與 6 月會議按兵不動，降息窗口預計推遲至下半年。核心 CPI 的「驚喜式降溫」，讓部分投資人重新評估聯準會可能比想像中更早轉鴿的可能性。
美伊停火成最大宏觀催化劑，比特幣週漲近 7%
除了 CPI 數據，推動本週行情的另一主角是地緣政治局勢的緩解。據 Investing.com 報導，美伊停火在 4 月生效後，油價自高點回落，能源成本壓力有所緩和，市場對 Fed 被迫升息的擔憂也隨之降溫。
CoinDesk 分析指出，比特幣本週自週初低點累計反彈近 7%，創下自 2025 年 10 月高點崩跌以來最強的單週表現。本週末美伊雙方代表預計將在巴基斯坦舉行進一步停火磋商，若談判順利，比特幣走勢很可能進一步加速——因為停火穩固將有助於荷姆茲海峽油輪通行正常化，直接壓低通膨預期。
目前 BTC 在 $72,000–$73,000 區間整理，美股本週也連續第二週收紅，S&P 500 與道瓊工業指數週漲均超過 3%，納斯達克指數漲逾 4%。
技術面：波動率壓縮至 2024 年初以來最低，市場靜待方向突破
從技術面來看，比特幣自今年 2 月起始終在 $63,000 至 $75,000 的區間內整理，布林通道收窄至 2024 年初以來最緊的水位。加密貨幣分析師 Eric Crown 指出，歷史上每當比特幣出現如此極端的波動率壓縮，後續往往伴隨一波幅度達 40% 的大方向突破。
上行方面，若能有效突破 $75,000，將觸發軋空行情；下行方面，跌破 $70,000 則可能清算約 2 億美元的多頭倉位。機構投資人目前雖持續透過 $80,000 看漲期權押注上行，但同步購買下行保護，顯示對方向仍缺乏強烈確信。比特幣現貨 ETF 本月累計淨流入僅 2,290 萬美元，相較上月 13 億美元的吸金力道明顯趨緩，亦反映機構情緒的審慎。
下一步觀察：停火談判結果與 Fed 態度
對台灣加密貨幣投資人而言，本週行情的最大啟示在於：比特幣與宏觀變數的連動性持續深化。核心 CPI 溫和、停火帶來的油價降溫，都是支撐幣價的正面訊號；但若本週末停火談判破局、衝突重燃，能源價格恐再度飆升，屆時 Fed 重啟升息的壓力將使加密市場承壓。
短期內，市場的關鍵觀察指標包括：週末美伊巴基斯坦談判的進展、油價與荷姆茲海峽局勢，以及 4 月底 Fed 利率決策會議的前瞻指引。在方向明朗之前，比特幣大概率維持在現有區間震盪，等待下一個能打破僵局的催化劑出現。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
