白宮近日第三度召集加密產業與銀行團體閉門協商，其中「穩定幣收益」問題一直都是推動加密市場結構法案《CLARITY Act》進度的關鍵。會中浮現一個初步共識：穩定幣若與交易或使用等活動相關，可設計獎勵機制；但若僅為閒置持有，則不得產生利息或存款收益。此舉或將重塑穩定幣在美國的法律定位與產業發展路徑。
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三度閉門協商：「穩定幣收益」爭議成攻防焦點
白宮在近幾週三度召集加密企業與銀行代表協商，試圖為延宕許久難以拍板的《CLARITY Act》鋪路。與會者包括 Coinbase、Ripple、美國區塊鏈協會 (Blockchain Association) 及多家銀行業團體。雖然雙方對外皆形容會談「具建設性」，但知情人士透露，目前仍未達成最終共識。
爭議核心始終在於穩定幣能否向持有人提供收益。銀行團體認為，若開放穩定幣直接支付利息，恐導致存款從傳統金融體系流出；加密業者則主張，全面禁止收益將壓抑創新並削弱美國在數位資產領域的競爭力。
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折衷方案浮現：活動型獎勵可行，閒置生息卡關
會議中，白宮顧問提出一項折衷思路：開放第三方平台 (如交易所) 針對「交易活動」等特定行為提供獎勵，但不得因帳戶內穩定幣的「閒置餘額」而支付利息。換言之，平台將能為用戶的穩定幣活動設計回饋機制；但若用戶僅單純持有，則不應提供類似銀行存款的收益。
此方向與此前草案的部分概念相符，即禁止穩定幣發行商直接支付利息，同時保留第三方在一定條件下提供獎勵的空間。不過，如何界定「活動」與「獎勵機制」，仍是後續立法細節中的關鍵問題。
定位轉向支付工具？穩定幣發行商與銀行的新平衡
若上述原則最終入法，穩定幣在美國的法律定位將更明確偏向「支付工具」，而非「類存款產品」。這代表穩定幣將難以成為具吸引力的美元替代帳戶，或將促使產業將重心轉向支付、交易與鏈上應用場景。
對銀行而言，此安排可降低存款被穩定幣取代的疑慮；對加密企業而言，雖然保留了商業彈性，但失去了最初的優勢。雙方在競爭與監管之間，恐怕得尋求下一條相對可接受的平衡點。
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法案前景未明，預測市場波動相伴
目前市場關注的焦點已轉向參議院銀行委員會下一版法案草案及聽證時程。預測市場 Polymarket 上關於法案通過的事件機率，在過去幾天內從 55% 到 85% 間大幅波動，如今略為持穩在 72%，反映外界對談判結果仍具不確定性。
整體而言，白宮此次會議釋出的「使用可獎勵、閒置不生息」方向，象徵了雙方的各退一步。未來幾週的協商進展，將決定美國是否能在兼顧金融穩定與產業創新的前提下，為穩定幣建立更清晰的制度框架。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
