(以下內容源自彭博社，由鏈新聞編譯，原文標題為：Elon Musk’s Empire Is Creaking Under the Strain of Elon Musk)
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從川普愛臣到政治棄子：馬斯克參政之路的急轉直下
5 月 30 日，馬斯克戴著 DOGE 帽出現在白宮時，臉上的瘀青意外成為焦點。他解釋說是被 5 歲兒子打的。這或許只是鬧劇，但也成了他步入政壇的失序起點。
作為川普第二任期的權力核心與最佳代言人，馬斯克擔任「政府效率部 (DOGE) 部長」，他嘲諷公務員、砍掉食物銀行的經費，甚至誇口要把整個聯邦機構「送進碎木機」。即便引發不少民怨，但各界仍為了討好川普而選擇迎合馬斯克，間接讓 SpaceX 和 xAI 市值在其參政初期水漲船高。
不過，兩人關係與利益的深度綁定也很快就引發問題，馬斯克的鋒芒太盛讓其政治支持度在短短一年就跌去 20%，不僅在美國引發反馬斯克與特斯拉的抵制潮。自選後高點以來，特斯拉股價也在三個月內幾乎腰斬。
馬斯克與川普分道揚鑣：理念不合成導火線
如果馬斯克能維持與川普的緊密關係，上述情況或許還不致於造成致命傷。畢竟川普在當時不僅呼籲大眾購買特斯拉，更讓政府推動對其有利的法規。
然而幾天後，馬斯克在社群媒體 X 上大暴走，聲稱川普根本沒辦法在沒有他的情況下選上總統，更指控川普是 Jeffrey Epstein 性醜聞的共犯。川普則反擊，威脅要取消所有有關特斯拉與 SpaceX 的合約。
兩人的爭執隨時間冷卻，馬斯克雖然刪除了與 Epstein 有關的貼文並道歉，但隨後又因為減稅措施削減了對特斯拉的補助，又開始批評川普的《大而美法案》。川普對此事冷冷地說道：
你知道 DOGE 是什麼嗎？DOGE 是一頭怪獸，它可能會回頭把馬斯克給吞了。
籌碼都在川普手上，馬斯克該如何脫身？
讓人擔憂的是，川普對馬斯克的影響與威脅並沒有想像中地那麼少。彭博億萬富豪指數顯示馬斯克的資產約爲 3,600 億美元，但實際上他的資產高度依賴旗下企業的表現 (尤其是特斯拉的股價)、與美國政府的關係、以及他個人與企業的籌資能力。
而現在這三個支柱都在川普與他已明顯交惡下顯得搖搖欲墜，就連投資人也開始對馬斯克的一舉一動表達擔憂。彭博評論：
馬斯克的公司財務彼此糾纏又與其一舉一動高度綁定，出現問題便難以獨善其身。倘若川普真下狠手，手中還有許多工具能用來打擊馬斯克的事業，也可能讓他遭遇「看不見的報復之手」。
從馬斯克本業出發，看科技帝國是否岌岌可危
Robotaxi 自駕承諾持續打破、特斯拉市值是高估還是爆發潛力？
一直以來，馬斯克都在壓日期並給承諾，從宣稱他的汽車將在 2015 年具備全自駕能力，到現在目標日期仍在推遲。這幾年也陸續發生誤闖與自撞事故，引發民眾擔憂。即使如此，包括方舟投資 (ARK Invest) 創辦人Cathie Wood 等投資人仍相信他。而在特斯拉方面：
以市值比較，特斯拉的市值約為通用汽車 (GM) 的 20 倍，然而 GM 車輛年銷量是特斯拉的三倍。這樣的差距只有兩種可能：要不是特斯拉被高估，那就是它即將迎來爆炸性成長。
然而事實是，特斯拉連兩季交車量下滑，Cybertruck 只賣出預期的 1/10，平價車款專案又悄悄推遲，管理層更傳出制度混亂與高層出走的風波。川普新推行的稅改法案，更取消了特斯拉仰賴的 7,500 美元電動車稅務抵免與碳權銷售，摩根大通對此預測該公司今年年利潤將腰斬。
(Tesla Robotaxi 對決 Waymo：一文揭密兩大自駕龍頭的技術路線與商業布局)
星艦墜落：政治干預 SpaceX 讓太空霸主地位動搖
SpaceX 一直是馬斯克最堅實的公司，幾乎壟斷了美國太空衛星發射、貨運與人員運輸的任務，但如今也陷入動盪。
該公司先前曾拒絕烏克蘭軍方在烏俄戰爭中啟用星鏈網路 Starlink 協助反攻俄羅斯，引發外界對其立場的疑慮；後續又因馬斯克批評《大而美法案》，川普一方面與 SpaceX 競爭對手 EchoStar 接觸，另一方面又在法案中轉向為波音的 SLS 火箭注資 41 億美元，種種舉動明顯是針對馬斯克的回擊。
作為馬斯克最放心的公司，SpaceX 如今卻因馬斯克個性與政治操作的影響，使其太空商業版圖失衡。
(方舟解析 SpaceX 宏圖大志，至 2030 年估值將翻七倍)
xAI 燒錢虧損又爭議頻傳，靠 SpaceX 與特斯拉補血
馬斯克新成立的 xAI 是他最新的豪賭，也是最大的燒錢機器。最新模型 Grok 4 被他稱為全球最強 AI，但推出後立刻被發現具有反猶太、白人至上與種族滅絕等言論，甚至經常引用納粹迷因與陰謀論，引發外界撻伐。
(從反猶太到 AI 女友？馬斯克 Grok「伴侶模式」女性角色引發擦邊爭議)
讓投資人擔憂的是，xAI 今年預計虧損高達 130 億美元，營收僅 5 億，但卻計劃再募資超過 200 億，其中也包含 SpaceX 的撥款。馬斯克甚至表示，他會要求特斯拉董事會也撥款支持 xAI。
當英雄成了亂源：馬斯克的科技帝國正搖搖欲墜嗎？
馬斯克一直都是絕境求生的高手，其特斯拉和 SpaceX 都曾瀕臨破產。然而，這次不只是單一問題，從失去白宮的靠山、創立新黨「美國黨」、到在旗下各企業分身乏術，樣樣耗時耗資耗心神。
同時，作為全球科技演化的的推動者，馬斯克的商業帝國不只是建立在科技與創新之上，也建立在其個人魅力與投資人的信任上。如今，這些地基正因他自己的政治狂熱、意識形態與言論風暴而逐漸崩壞。正如彭博評論：
總統雖然有能夠傷害馬斯克商業帝國的能力與手段，但硬要說誰是該帝國最大的變數，川普恐怕還得排在馬斯克本人的後面。
現在的他失去了川普的庇蔭，也讓自己成為企業版圖中最大的風險。帝國還沒倒，但裂縫已然出現。而第一塊磚，是馬斯克自己親手敲下的。
風險提示
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