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GDP 預測驟降，衰退風暴將至？
亞特蘭大聯邦儲備銀行的 GDPNow 模型顯示，美國 2025 年第一季度 GDP 預測在短短四週內從 +3.9% 降至 -2.8%，引發市場對美國經濟前景的擔憂。
根據 CNBC 報導，這次的下修主要受 1 月消費支出低於預期 (下降 0.2%，遠低於市場預測的 +0.1%)、以及淨出口貢獻度暴跌至 -3.7 個百分點的影響：
勞動市場數據也顯示，美國初次申請失業救濟人數攀升至去年 10 月以來的最高點，進一步加深市場對經濟放緩的憂慮。
鏈新聞對此認為，這可能是由於企業為應對潛在關稅上調而提前進口，導致進口額激增，但出口尚未跟上，進一步擴大貿易逆差並拖累 GDP 所導致。
部分社群認為，這與川普政策的不確定性及地緣政治緊張局勢密切相關，顯示市場對未來經濟前景的信心正在動搖。
市場震盪加劇，投資者陷入恐慌
市場的劇烈波動進一步加深投資者的不安。財經媒體 The Kobeissi Letter 指出，自 2 月 14 日以來，市場波動性指數 (VIX) 上漲 45%，連續六天突破 20，顯示市場情緒極度緊繃。
高盛的恐慌指數 (Panic Index) 更自去年 12 月的 1.4 飆升至 9.1，達到罕見歷史高位，顯示市場壓力處於異常水準。
近日，S&P 500 在 30 分鐘內市值激增 9,000 億美元後，次日開盤一小時內又蒸發了 5,000 億美元。而比特幣市場亦劇烈震盪，市值日內波動超過 2,000 億美元。
債券市場也難逃波動，美債波動率 (MOVE) 從去年 11 月至 12 月下跌了 40%。然而在過去 7 個交易日中，該指數已大幅上漲 25%。種種跡象表明，投資者對未來的不確定性感到極度不安。
市場亂象的五大主因
The Kobeissi Letter 分析指出，目前市場動盪與經濟不確定性加劇的背後，有五大核心驅動因素：
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川普經濟政策影響：市場對川普重返白宮後的政策充滿不確定性，尤其針對關稅政策。劍指各國逾 10% 至 25% 的鉅額關稅，或將推高通膨並抑制經濟增長。
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政府效率部門 (DOGE) 裁撤人員及預算：由馬斯克支持的「政府效率部門」計劃裁減與勞動與債券市場相關的職位，引發市場不安。
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烏俄戰爭升級：地緣政治緊張局勢升溫可能推高能源價格，擾亂全球供應鏈，進一步加劇通膨壓力。
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市場資金極端分化：黃金價格因避險需求而持續攀升，而對沖基金則加速拋售美國科技股，顯示資金流向正高度分化。
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通膨反彈風險：1 月份 CPI 通膨率升至 3%，高於市場預期，顯示美國通膨減緩之路受阻，可能影響聯準會的降息步伐。
避險情緒升溫，美股七雄成首要減持對象？
面對市場動盪，投資者紛紛轉向避險資產。黃金的隱含波動率正在下降，顯示資金正湧入這類安全資產。
同時，對沖基金對美國科技股的持倉降至 22 個月低點，尤其是對美股七雄 (Magnificent 7) 的大規模減持，顯示市場對風險資產的信心正在下滑。
(Ray Dalio：美國三年內將出現債務危機，比特幣和黃金可做為貨幣避風港)
市場進入高風險時代，投資者需審慎應對
如今，美國經濟正面臨多重挑戰，GDP 增長預測驟降、市場波動性飆升，加上政策與地緣政治不確定性交織，使資本市場進入高度不穩定的狀態。當前紛亂如五代十國的國際局勢的背後，資金正快速流向避險資產。
未來幾週，川普政策的細節以及地緣政治局勢的發展，將成為決定市場走向的關鍵因素。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
