美國興起用穩定幣發薪？穩定幣或將成為美國地方銀行的噩夢 

從川普政府推動《Genius Act》開始，到華爾街巨頭與零售業者紛紛布局，穩定幣（Stablecoin）正逐漸從「加密圈專屬話題」走向主流金融舞台。這場革命對消費者來說可能意味著更快、更便宜的支付方式，但對地方與區域銀行而言，卻是另一場資金外流危機，宛如 50 年前「貨幣市場基金」崛起時的翻版。

從貨幣市場基金到穩定幣：銀行的宿命輪迴

1970 年代，美國貨幣市場基金（MMFs）橫空出世，提供比銀行存款更高的收益，導致數以千計的小型銀行失去資金來源。如今，歷史似乎再次重演。穩定幣同樣盯上了這些至關重要的存款池，威脅著地方銀行的核心業務模式。

為何穩定幣迅速竄紅？

穩定幣是一種以國庫券、大型銀行儲備等資產背書的數位貨幣，價格與美元一比一掛鉤，不像一般虛擬貨幣大起大落。今年 7 月，美國總統川普簽署《Genius Act》，為穩定幣發行商建立監管框架；8 月，懷俄明州更率先發行官方穩定幣。市場規模也在暴漲：截至 8 月，美元掛鉤的穩定幣流通量已接近 2500 億美元，一年內增長超過 50%，渣打銀行甚至預估 3 年內將突破 2 兆美元。

從日常支付到跨境轉帳：顛覆傳統銀行的可能性

零售業者期待透過穩定幣避開信用卡  1% 到 3% 的交易手續費；消費者則樂見跨境匯款「像發訊息一樣快」。彭博情報分析預測，到 2030 年，穩定幣支付規模可能突破 50 兆美元，佔美國消費支付的 25%，遠高於今日不到 1% 的占比。甚至有企業開始想像未來直接以穩定幣發放員工薪水，繞過銀行帳戶。

地方銀行的隱憂：資金外流與信貸緊縮

對華爾街巨頭而言，資金來源多元，衝擊有限；但對依賴存款的地方銀行來說，穩定幣每搶走一美元，就意味著少一筆對農場、工廠或小鎮的貸款。美國蒙大拿州 Stockman Bank 風險長比爾·比克爾直言：「如果無法守住客戶存款，農業與鄉村信貸將大幅縮減。」

高利率誘惑：存款可能「加速逃亡」

雖然《Genius Act》禁止穩定幣直接支付利息，但交易平台的「獎勵計畫」模糊了界線。例如 Coinbase 針對 USDC 餘額提供 4.1% 報酬，遠高於銀行平均 0.39% 的儲蓄利率。這種差距可能吸引大量存款離開社區銀行，轉而流向由華爾街投行或非銀行機構托管的儲備。

風險警訊：穩定幣 ≠ 存款保險

彭博指出，許多使用者誤以為穩定幣與銀行存款一樣安全，然而事實並非如此。穩定幣發行商本身沒有 FDIC 保險，即使其儲備存放於受保銀行，風險仍然存在。顧問公司 Calvert Advisors CEO 卡姆登·法恩警告：「大部分穩定幣資金最終會存放在『大到不能倒』的巨型銀行，進一步削弱地方銀行在小企業貸款上的角色。」

金融史重演？從貨幣市場基金到數位存款憑證

貨幣市場基金目前已累積 7.4 兆美元資產，每逢利率上升，就會吸走銀行存款。上一次升息循環（2022 年 3 月至 2023 年 5 月），商業銀行流失超過 1 兆美元。若這筆錢用於小企業貸款，將能支持全美數百萬筆平均  46 萬美元的貸款。

如今，一些銀行正嘗試「以彼之道，還施彼身」。加拿大 VersaBank  推出「數位存款憑證」（DDR），既可上區塊鏈流通，又具存款保險與利息，試圖結合銀行與加密資產的優勢。

前景展望：銀行該迎戰，而非逃避

田納西州 FirstBank  創新長韋德·皮瑞呼籲同業：「別再擔心穩定幣會不會消失，它不會。銀行該思考的是如何利用它，找到新的角色與產品。」《Genius Act》預計於 2027 年 1 月正式上路，這給了地方銀行最後的緩衝期。未來，它們或許得像 1980 年代推出「貨幣市場存款帳戶」一樣，再次發明新武器，才能在穩定幣浪潮下存活。