預測市場平台 Polymarket，再度成為歐洲監管焦點。荷蘭博彩管理局（Kansspelautoriteit，簡稱 Ksa）於 2026 年 2 月 17 日宣布，對營運 Polymarket 品牌的 Adventure One QSS Inc. 發出「停止命令並附帶罰款」（last onder dwangsom），要求其立即停止在荷蘭市場提供未經許可的博彩服務。若未配合，將面臨每週 42 萬歐元罰款，最高可累計至 84 萬歐元。
這起事件不僅凸顯預測市場在歐洲的監管灰色地帶，也再次引發「預測市場是否屬於博彩行為」的法律爭議。
(預測市場是什麼？Polymarket 新手教學：下注方法、結算方式與風險解析)
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未持牌經營，Ksa 祭出強制罰款機制
荷蘭博彩管理局指出，Adventure One QSS Inc. 在未取得荷蘭博彩執照的情況下，透過 Polymarket 品牌向荷蘭玩家提供線上博彩服務，已構成非法經營。
Ksa 已正式要求 Polymarket 立即停止相關活動。若該公司未遵從命令，將被處以每週 420,000 歐元罰款，最高罰款金額可達 840,000 歐元。此外，監管機構也表示，未來不排除另行裁處與營收掛鉤的額外罰款。
此舉顯示荷蘭對於未持牌線上博彩平台採取零容忍態度，即便平台主打區塊鏈或去中心化技術，也不構成法律豁免。
預測市場是否等同賭博？監管分歧浮上檯面
過去幾個月，Polymarket 因開設荷蘭選舉相關賭盤而頻頻登上媒體版面，引發社會討論。
Polymarket 主張，其提供的是「預測市場」，並非傳統定義下的博彩活動。然而，Ksa 明確表態不同意這種說法，認定其業務屬於博彩範疇，必須依法取得許可。
荷蘭監管單位表示，在與該公司就非法經營問題進行聯繫後，平台並未做出明顯改變，相關服務仍可供荷蘭用戶使用，因此決定啟動強制罰款程序。
這場爭議凸顯一個核心問題：當區塊鏈預測市場允許用戶就政治、經濟或社會事件下注時，究竟應歸類為金融工具、資訊市場，還是純粹的線上賭博？
官方警告：預測市場恐帶來社會風險
Ksa 許可與監督部門主管 Ella Seijsener 對此表示：
「Prediction Markets 正在快速成長，在荷蘭也不例外。但這類公司所提供的賭盤，在我們的市場上無論如何都不被允許，即使是持牌業者也不得提供。」
她進一步指出，除了違法問題外，預測市場還可能帶來社會層面的風險，例如對選舉結果產生潛在影響或操縱疑慮。
監管機構的立場相當明確：凡未取得 Ksa 許可的業者，無論業務模式如何創新，都不得進入荷蘭博彩市場。
區塊鏈預測平台面臨全球監管壓力
Polymarket 作為知名區塊鏈預測市場平台，近年來在全球多國受到關注。隨著去中心化金融（DeFi）與加密貨幣應用日益普及，預測市場成為新興賽道之一，但同時也面臨法律定位不明確的挑戰。
在歐洲，博彩監管通常採取嚴格牌照制度。只要涉及金錢下注與結果不確定性，多數國家傾向將其歸類為博彩活動。這意味著，即便平台基於區塊鏈運作，只要面向當地用戶，就可能被要求取得當地博彩執照。
此次荷蘭對 Polymarket 採取行動，可能成為其他歐盟國家監管機構的參考案例。
罰款之外，還可能追加營收處分
除了目前的每週 42 萬歐元強制罰款機制外，Ksa 也明言未來可能施加「與營收掛鉤」的額外罰款。這意味著，一旦認定非法經營期間獲得收益，相關金額可能成為計算基礎。
對 Polymarket 而言，若無法迅速調整對荷蘭用戶的存取機制，財務與聲譽風險恐進一步擴大。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
