Anthropic 啟動 60 億美元員工賣股計畫，3,500 億美元估值打開變現窗口 

人工智慧巨頭 Anthropic 近日啟動一項規模上看 60 億美元的員工持股出售計畫，開放現任與前員工在約 3,500 億美元估值下出售股份。不僅為員工打開變現窗口，也凸顯大型 AI 公司在延後上市的趨勢下，透過二級市場交易來留住人才的用意。

(Anthropic 再出擊！Claude Code 引發 IBM 大跌 13%)

Anthropic 開放員工出售持股，估值 3,500 億美元

彭博社報導，Anthropic 近期向部分現任與前員工提供出售持股的機會，交易估值約為 3,500 億美元，總規模預計介於 50 至 60 億美元之間。實際金額將視符合資格員工的參與情況而定。

根據安排，凡在公司任職滿 12 個月的現任或前員工皆可參與此次出售。股份將由外部投資人承接，而非公司回購。相關細節尚未敲定，仍有可能變動。

本月稍早完成的新一輪融資，讓 Anthropic 募資後估值來到 3,800 億美元。相較之下，此次員工售股估值雖略低，但仍反映市場對 AI 前沿公司的高度期待。

私人公司走向常態，開放賣股成留才工具

在大型科技新創延後上市的趨勢下，這種「員工股份的二級市場交易 (secondary share sale)」在 AI 產業愈來愈普遍。由於能讓員工在公司尚未公開上市前實現部分收益，也有助於企業在競爭激烈的人才市場中提升吸引力，包括 Stripe 與 SpaceX 均曾提供類似機制。

去年 10 月，Anthropic 的主要競爭對手 OpenAI 也完成了一筆規模 66 億美元的二級市場交易，當時估值高達 5,000 億美元。

報導指出，隨著 AI 領域資本持續湧入，「超級獨角獸」私人企業規模愈發龐大，如何在尚未 IPO 的情況下兼顧資金需求與員工激勵，也成為重要課題。

(當上市公司成長幅度日漸縮水：私人公司如何摧毀資本主義？)

技術競爭升溫：Anthropic 指控中國 AI 公司搭便車

另一方面，Anthropic 也在今日發文指控 DeepSeek、Moonshot AI 與 MiniMax 等三家中國 AI 公司，長期透過所謂「蒸餾 (distillation)」技術，大量擷取其 Claude 聊天機器人的輸出結果，以強化自身模型能力。

據悉，蒸餾技術在業界原屬常見做法，但若涉及未經授權使用競爭對手的模型輸出，則可能引發智慧財產與合規爭議。

Anthropic 表示，有大約 2.4 萬個帳號對此進行了超過 1,600 萬次互動，藉此規避美國對高階 AI 技術的出口限制，而這可能會產生潛在的資訊安全風險。

OpenAI 在上週提交給美國眾議院中國問題特別委員會 (Select Committee on the CCP) 的備忘錄中也提及此議題，警告蒸餾行為若持續蔓延，一方面將削弱美國 AI 企業的競爭優勢，另一方面也會引發有關安全防護與非法濫用的國安疑慮。

(OpenAI 控 DeepSeek「搭便車」！竊取美國 AI 技術訓練自家模型)