本文將帶著讀者回顧以太坊過去十年跌宕起伏的道路，以及它未來十年將面對的新挑戰。
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Joe Lubin 登上納斯達克：慶祝以太坊十週年生日快樂
今早，以太坊共同創辦人、Consensys 創辦人暨執行長、Sharplink 董事長 Joe Lubin 在 Nasdaq 交易所敲響了收盤鐘，一方面宣傳其最新企業 Sharplink Gaming (SBET) 以及以太坊成立 10 週年。
他對此在 X 上表示：「自 2015 年創世區塊以來，以太坊的運行從不間斷，證明其強韌且穩定的特性。它不斷演進，成為我們快速成長的數位世界中最可靠的信任層。以太坊如今不再是十年前的實驗；它已經是數位經濟與金融的新基礎。」
(從經濟價值看以太坊：比特幣克服早期懷疑成數位黃金，現在該輪到 ETH 了)
一場從理想出發的實驗：以太坊的誕生與早期挑戰
時間回到 2013 年，年僅 19 歲的程式設計師 Vitalik Buterin 提出一個問題：
如果金錢可以如比特幣般去中心化，那為何應用程式不行？
同年，以太坊區塊鏈的白皮書誕生了，一個可編程、開放且抗審查的全球網路與「世界電腦」。2014 年，以太坊發起眾籌，募資超過 1,830 萬美元。隔年 7 月 30 日正式啟動主網。
然而 2016 年 The DAO 駭客事件，立即考驗了這個網路的社群共識。為追回 6,000 萬美元的被盜資金，以太坊社群決定進行爭議性的硬分叉，大部分開發者與社群走向了分岔後的新鏈，僅有少數留在了舊的以太坊經典 (Ethereum Classic, ETC)。
該事件也成為日後以太坊開發者與社群，在面對權益證明 (PoS) 過渡、以太坊合併 (The Merge) 爭議聲音不斷時的重要應對基礎。
從 ICO 熱潮到 DeFi Summer：一場由社群點燃的加密革命
2017 年 ERC-20 代幣標準引爆 ICO 熱潮，ETH 價格自 2017 年初的 10 美元躍升至隔年 1 月的 1,450 美元，成為新創專案與投資人追捧的平台。
但隨著許多泡沫專案破裂後，ETH 一度回落至 85 美元。此時，開發者們轉而專注基礎建設，為 DeFi 興起打下根基。
2020 年，「DeFi summer」點燃市場熱情，Uniswap、Compound、MakerDAO 等去中心化交易所、借貸等各協議紛紛崛起，使其網路 TVL 首度突破 10 億美元。這場透過智能合約構建的全球金融實驗，讓以太坊真正展現了作為「世界電腦」的潛力與價值。
熱潮後的危機：交易成本高昂、L2 碎片化
2021 年，NFT 將以太坊推上主流舞台。Beeple 的作品以 6,900 萬美元天價拍出，無聊猿 (BAYC) 成為全球巨星的愛用頭像。
然而，受惠於 ICO、DeFi summer 與 NFT 熱潮，高昂的 Gas fee 交易成本也成了以太坊用戶的最大痛點，最後使其走上了擴展性的道路，透過一系列 L2 與主網升級來實現。
2022 年，以太坊完成重大升級「合併 (The Merge)」，成功轉向節能的權益證明 (PoS) 機制。2023 年起，L2 網路如 Arbitrum、Optimism、zkSync 爭相承接主網壓力，TVL 一度突破 500 億美元。
不過，太多 L2 也讓碎片化現象日益嚴重，資產跨鏈成本高且流動性分散，進而削弱網路可組合性。
(還 BUILD 嗎？加密基礎設施氾濫的背後，產業的弱勢及挑戰是什麼？)
以太坊走入資本市場：ETF 流入屢創高、儲備公司遍地開花
2024 年起，比特幣與以太坊現貨 ETF 在美國雙雙獲批，引爆傳統機構與美國投資人進場熱潮。截至目前，ETH ETF 資金流入已超過 96 億美元，甚至有發行商推動把 ETF 底層資產進行質押，探索更多元的收益模式。
(貝萊德以太坊 ETF 成第三快達到百億美元規模基金，十天市值翻倍)
同時，企業也效仿微策略 (Strategy) 囤積比特幣的策略，開始將 ETH 納入資產儲備。包括 Joe Lubin 創辦的 Sharplink Gaming 與華爾街分析師 Tom Lee 的 BitMine 等，都是近幾個月興起的以太坊儲備公司之一。
(幣圈與華爾街同台競演，以太坊界的微策略是 SharpLink 還是 BitMine？)
下一個十年：如何在機構入場洪流中守住去中心化信仰？
如今，以太坊來到了第一個十週年，正邁入下一個新階段。Lubin 表示：「以太坊錨定了全球最大的開放金融生態系統，並吸引了越來越多傳統機構和用戶的參與。」
從儲備公司出現到穩定幣的廣泛採用，都顯示出其應用已遠遠超越實驗階段，進入了整合階段，傳統金融正逐步融入 DeFi 。
一方面，匿名開發者暨以太坊基金會顧問 Aleph 對此抱持樂觀態度：
展望未來，有大量的變革和升級正在進行中，這可能會再次從根本上改變以太坊的技術，使其更易於存取、使用並提高效能，而從不會損害其核心價值。
另一方面，都柏林大學講師 Paul Dylan-Ennis 則表達擔憂：「未來十年，以太坊最大的挑戰將是能否保住其 Cypherpunk 的核心精神，在利益分配與權力集中之間，守住其理念、地位與社群共識。」
(傳統金融整合區塊鏈讓加密黯然失色：Cypherpunk 走向邊緣後留下了什麼？)
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
