近期交易平台 Hyperliquid 上一位用戶（地址 0xf3f4）因 ETH 多頭倉位的槓桿問題遭到清算，同時導致 Hyperliquid 金庫資金受損，引發社群熱議。Hyperliquid 官方回應強調，這並非協議漏洞或駭客攻擊，而是正常的槓桿與保證金機制運作導致的結果。
該用戶持有未實現盈虧（PNL），但在提款後降低了保證金水位，導致最終被強制平倉，最終仍獲得約 180 萬美元的盈利。然而，Hyperliquid 流動性池（HLP）在過去 24 小時內損失了約 400 萬美元，儘管如此，其歷史總盈虧仍維持在約 6000 萬美元。官方也再次提醒，HLP 並非無風險策略，投資者應謹慎評估風險。
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Hyperliquid 調整 BTC、ETH 槓桿上限，強化風控機制
為了降低類似事件的影響，Hyperliquid 宣布調整槓桿上限與保證金要求：
- BTC（比特幣）槓桿上限將調整至 40 倍
- ETH（以太坊）槓桿上限將調整至 25 倍
這項調整旨在提高大型倉位的維持保證金要求，提供更好的緩衝區，以應對大規模清算時的市場影響。
交易量突破 1 兆美元，風險管理成關鍵議題
Hyperliquid 表示，迄今已處理超過 1 兆美元的交易量，成為首個在規模上可與中心化交易所（CEX）匹敵的去中心化交易所（DEX）。隨著交易量和未平倉合約的持續增長，平台的保證金管理系統面臨更嚴峻的壓力。
昨日的市場事件凸顯了風控機制需要進一步強化，Hyperliquid 已立即展開詳細分析，並計劃優化系統，以更穩健地應對極端行情。官方強調，風險管理一直是平台的核心關注點，儘管不一定每天都對外強調，但內部始終在持續優化。
3 月 15 日起調整保證金轉移規則，降低系統性風險
為進一步降低大型倉位的市場影響，Hyperliquid 將於 3 月 15 日 00:00 UTC 進行網路升級，並調整保證金轉移的最低比例：
- 用戶在轉移保證金時，需保持至少 20% 的保證金比率
- 保證金轉移包括提款、從永續合約轉至現貨、增加或減少獨立保證金
這項改變不會影響新的全倉槓桿持倉，但若用戶開設獨立保證金倉位，且該操作導致全倉槓桿超過 5 倍時，則新規則將適用。這一變更旨在維持健康的保證金要求，減少大型倉位可能對市場造成的系統性影響。
Hyperliquid：去中心化交易的未來已來
Hyperliquid 強調，其目標是提供 高效能、透明且穩健的交易環境，持續為用戶帶來最佳的交易體驗。
「當某個巨鯨能夠做出超過 4.5 億美元 BTC 空單，並讓市場為之關注，這樣的場景只有在 Hyperliquid 才可能發生。」官方指出，如今當媒體報導「比特幣市場動盪」時，實際上已等同於關注 Hyperliquid。
此外，官方也強調 Hyperliquid 的數據透明度：「任何人都可以修改一張 PNL 截圖，但沒有人能質疑 Hyperliquid 的持倉狀況，就如同沒有人能質疑比特幣餘額一樣。」
隨著去中心化金融（DeFi） 的發展，Hyperliquid 期望重新定義交易模式，讓市場更公平、更透明。這場交易革命，已經在 Hyperliquid 發生。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
