Jupiter、Ethena Labs 合推新穩定幣 JupUSD，預計 2025 Q4 上線 

Solana 交易聚合器 Jupiter 於 10/8 宣布與穩定幣發行商 Ethena Labs 合作推出新穩定幣「JupUSD」，該幣與美元 1:1 掛鉤，預計在 2025 Q4 中期上線。

JupUSD 整合到平台生態，也支援合約交易

Jupiter 表示，此次 Ethena Labs 是提供底層技術支援，JupUSD 會全面整合到平台生態當中，可作為永續合約抵押品、借貸池的流動性資產及主要交易對。

官方預告，JupUSD 預計於 2025 年第 4 季中期 (約 11 月) 正式上線。

JupUSD 採 100% Ethena 抵押，會引入合成美元優化收益

Jupiter 表示，JupUSD 將完全由 Ethena Labs 的 USDtb 穩定幣作為抵押品。而 USDtb 是與美元掛鉤、由短期美國國債支撐的穩定幣。

未來團隊也計劃逐步加入 Ethena 的合成美元 USDe 作為額外抵押，以提升整體收益率。代表 JupUSD 的儲備體系會結合「實體美債支持」與「合成避險機制」，實現穩定性與收益性的平衡。

由 Ethena Labs 提供白標穩定幣基礎架構

Ethena Labs 同日也在推特 (X) 上發文確認合作，指出 JupUSD 是基於自家「白標穩定幣即服務」架構打造。該架構能讓合作夥伴利用 Ethena 的基礎設施、風控與抵押資產管理系統，直接發行自有品牌穩定幣。

目前，Ethena Labs 是 USDe 與 USDtb 的發行方。根據 DefiLlama 數據，兩幣市值分別約為 148 億美元與 18 億美元。

(註：白標穩定幣，指的是一家有技術與合規能力的公司，像是 Ethena Labs 提供穩定幣發行的底層技術架構，與  Ethena Labs 合作的專案業者就能用這個架構發行自己的穩定幣。)

JupUSD 將取代 7.5 億鎂穩定幣池，成 Jupiter 永續市場核心抵押

Ethena 表示，JupUSD 將成為 Jupiter 永續合約平台的核心抵押資產，並逐步取代目前 Jupiter 約 7.5 億美元的既有穩定幣流動性池，藉此提升整體整合度與資金運用效率。

白標穩定幣趨勢崛起，各鏈與金融機構紛紛跟進

目前白標穩定幣 (White-Label Stablecoin) 正迅速成為主流趨勢。隨著全球穩定幣總市值突破 3,000 億美元，且歐美監管環境愈趨明確，許多企業與政府開始發行自有美元穩定幣。

近期幾個相關案例包括：

• SUI Group 宣布推出 suiUSDe 與 USDi，成為 Sui 的首批原生穩定幣。其中 USDi 將由貝萊德的美債基金 BUIDL 支持，不會產生收益。suiUSDe 則以 Ethena 的避險模型作為支持。

• 美國北達科他州政府也計畫與金融科技公司 Fiserv 合作，發行名為 Roughrider Coin 的美元穩定幣。該計畫基於 Fiserv 於 2025 年 6 月推出的「銀行白標穩定幣方案」。

除了 Ethena 和 Fiserv，像是穩定幣發行商 Bastion、支付巨頭 Stripe 也加入這波趨勢，提供完整基礎架構，讓銀行與相關業者能快速發行自家穩定幣，而不需自行開發技術或申請新牌照。