Peter Schiff 激辯 Pompliano：黃金上漲、比特幣就沒機會？ 

黃金市場表現亮眼，而比特幣在同期間的走勢相對黯淡，兩者表現差距引發市場與投資者關注。長期支持黃金的經濟學家、比特幣界的壞人 Peter Schiff、與比特幣巨鯨 Anthony Pompliano 在節目中公開辯論黃金與比特幣在避險功能與投資價值上的差異。

黃金屢創新高、比特幣數位黃金定位受質疑

黃金近期價格接近每盎司 5,300 美元，自去年起上漲超過 80 %，創下歷史新高。相比之下，比特幣 BTC 在同一時期價格下跌或持平，未參與避險資產上漲行情。在通漲高企及投資人尋求美元替代品的環境下，黃金被視為避險工具，而比特幣理論上應具備更高的增值潛力，但實際表現並未達到預期。此現象引發市場對比特幣作為「數位黃金」定位的質疑。

為什麼黃金飆升而比特幣卻沒有?

Peter Schiff 就目前黃金與比特幣的市場表現與 Pompliano 展開辯論。Peter Schiff 表示比特幣的主要投資者像是 Strategy 執行長麥可塞勒，持有大量比特幣且平均買入成本約 76,000 美元，而目前市場價格約為 89,000 美元，投資回報率緊縮，若像是他這類持有者嘗試出售可能造成價格波動，增加市場風險。與此相比，黃金投資則相對流動性高且回報穩定。

一般人認為比特幣的賣點就是定位為數位黃金，比特幣應該只會漲得更高。所以買比特幣而不是黃金，能達到同樣投資目的，而且效果更好，然而，比特幣未能一路大漲，徹底粉碎了這種說法。

Peter Schiff 表示如果麥可塞勒試圖拋售比特幣，市場會崩盤，他也會損失慘重。他之所以獲利是因為他沒有嘗試出售。事實上，如果他停止購買就會虧損，這就是為什麼他不斷買入比特幣的原因，他真正該做的是賣掉比特幣，然後買回他的股票，但他做不到，他一直在做相反的事情，進一步破壞股東價值。關鍵是如果比特幣在一切有利條件都具備的情況下都無法上漲，那麼表示比特幣就不會上漲，只會下跌。Peter Schiff 認為比特幣最初的優勢在於黃金未能上漲。在比特幣的上漲時期，黃金價格都處於區間震盪，當黃金開始漲時，比特幣就不漲了。

各家機構都在推比特幣 ETF ，川普當選總統，也成立了比特幣戰略儲備，塞勒買進比特幣，許多人和機構跟進，甚至薩爾瓦多也買了比特幣。所有這些超級盃廣告、名人代言都無法能繼續炒作比特幣。比特幣相對於黃金的價格卻下跌了 50 %。所以真的表明這輪行情已經結束了，現在關鍵在於誰能脫身，誰又會被套牢。

比特幣是一項好投資嗎？

比特幣現在是否還值得投資是個大哉問，對 Peter Schiff 來說，過去三到五年間透過比特幣累積財富的投資者，多數並未實際獲利，甚至有不少人出現虧損。因此，對大多數投資者而言，比特幣並非可靠的投資選擇，少數早期入場者可能因為市場行情而獲得高額回報，這種情況並不普遍。許多持有者尚未出售比特幣，對當前價格的波動存在誤解，以為自己賺錢，但實際上若出售時價格下跌，收益可能遠低於預期。相比之下，黃金在多數時間段仍維持相對穩定的上漲，使其在投資組合中扮演更傳統、可靠的避險角色。

有趣的是，Schiff 也指出市場上總有人能在他人出場時入場抓住機會，因此可能會有人賣掉黃金轉而投資比特幣。這反映了投資市場的流動性特徵：無論資產類型如何，總會有不同投資者在不同時間點操作，形成盈利或損失的分化現象。換言之，個別投資者的成敗不一定代表整個資產的投資價值，而更多取決於進場時機與策略。