Polymarket 前，台灣早有預測市場：政大「未來事件交易所」 20 年前就存在

在 Polymarket 成為加密世界熱門應用之前，台灣其實早已出現過一個結合學術研究與市場機制的預測平台。由國立政治大學主導的預測市場研究中心，在 2006 年推出「未來事件交易所」，不僅是華語世界最具代表性的預測市場之一，也曾一度被視為比民調更接近真實結果的「群眾智慧工具」。

「用價格預測未來」這件事，在台灣早於區塊鏈時代就已經發生。

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從學術實驗到市場化平台

未來事件交易所的起點可以追溯至 2003 年台灣學界對預測市場的早期實驗。2006 年，政大成立預測市場研究中心，並與中央研究院資訊科學研究所及民間公司合作，正式推出這個線上平台。

與傳統問卷不同，預測市場假設一件事：當參與者需要「下注」（即便只是虛擬資產），他們會更認真評估資訊，進而形成更接近真實機率的價格。

未來事件交易所的運作邏輯，本質上接近期貨市場。平台將「未來事件」拆解成可交易的合約，例如：某候選人是否當選、某經濟數據是否達標、某體育賽事的勝負結果。交易者買賣的不是資產，而是「事件發生的機率」，這就跟當今的 Polymarket 一樣。

當市場普遍認為某事件發生機率上升，合約價格就會上漲；反之則下跌。這使得價格本身，成為一種即時的機率訊號，也就是市場共識的量化表達。與民調最大的差異在於，這不只是抽樣意見，而是帶有「誘因機制」的判斷。因為用戶一旦判斷錯誤，就會付出成本。

在交易與結算設計上，未來事件交易所採用虛擬貨幣系統，而非真實資金。這點與現代鏈上平台形成關鍵差異。參與者依據公開資訊、市場訊號或私有資訊進行交易，最終報酬由現實世界的事件結果決定。但由於沒有真金白銀的損益壓力，也帶來一個結構性問題——部分交易可能出現情緒性或信念驅動，而非理性預測。

這也是後來學界與市場批評的重要來源之一：當「成本不夠真實」，價格訊號可能被扭曲。

未來事件交易所曾推出極為多元的合約類型，涵蓋政治、財經、兩岸、國際、體育與娛樂等領域。例如在 2008 年兩岸觀光開放後，平台曾設計「年底陸客來台人數」的區間型合約，讓參與者用價格預測數據落點。其他熱門標的還包括總統大選、股市走勢、美國利率決策，甚至星光大道結果。

截至 2010 年，平台已累積近兩千個合約組、超過一萬三千個合約，交易量突破 2 億口，顯示其在當時確實形成一定規模的資訊市場。

預測市場的價值，來自於「群眾智慧」是否優於傳統方法。未來事件交易所在部分選舉預測上表現亮眼，例如 2014 年地方選舉，22 縣市中成功預測 18 個，準確率達 82%。2022 九合一選舉，準確率高達 95%，一度被認為優於同期民調。

然而，2012 年總統大選。市場價格明顯偏離最終結果，外界質疑有「刻意操作」與過度投機行為，使其公信力受損。

2010 年，未來事件交易所因公司化轉型與合作糾紛一度關站；後續雖有測試與重啟消息，但整體營運逐漸淡出公共視野。近年多數提及，已將其視為歷史案例，而非持續運作的市場。目前官方網站無法載入，官方臉書最後一次更新停留在 2023 年。

這意味著，台灣曾經領先華文世界的預測市場實驗，最終沒有發展成長期穩定的制度性工具。

如果把 Polymarket 視為當代預測市場代表，那未來事件交易所更像是「Web2 時代的學術版本」。兩者核心概念一致：將未來事件標準化為可交易合約，用市場價格反映機率。但差異在於基礎設施與激勵機制：

Polymarket 建立在區塊鏈上，以 USDC 結算，具備真實資金風險與全球流動性未來事件交易所則採虛擬貨幣，偏向研究與公共議題實驗前者是金融市場，後者更接近社會科學實驗。

從今天回頭看，預測市場並不是新東西。早在區塊鏈出現之前，台灣就已經嘗試用市場機制預測未來，甚至一度在選舉預測上取得優勢。在 Polymarket 之前也早就有許多區塊鏈預測市場，但他仍是最成功的。

風險提示

加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。