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PUMP 公開銷售 7 月 12 日登場：穩定幣、SOL 皆能注資
Pump.fun 官方宣布，將於 7 月 12 日 (台灣時間當日 22:00) 至 7 月 15 日 (台灣時間當日 22:00) 啟動首次公開代幣銷售 (token sale)，目標透過銷售 1,500 億枚 PUMP 代幣，每枚定價 0.004 美元，募資高達 6 億美元，採先到先得制。代幣銷售結束後 48 至 72 小時內才能夠轉移代幣。
本次銷售佔總供應量的 15%，並開放透過 USDT、USDC、SOL 以及 bbSOL (Bybit 的 Staked SOL) 進行注資。不過，美國與英國地區用戶將無法參與此次募資。
參與平台陣容包括 Bybit、Kraken、Bitget、Gate.io、KuCoin 與 MEXC，其中 Bybit 是唯一同時支援穩定幣與 Solana 原生資產注資的交易所，而 MEXC 也祭出六折優惠價 0.0024 來吸引用戶。
(Pump.fun 暫定 7/12 發幣：公開銷售頁面曝光 40 億美元估值募資 6 億)
PUMP 代幣分配曝光：空投未至，社群心寒
根據官方公布的分配架構，PUMP 總供應量為 1 兆枚，具體如下：
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33%：代幣發行 (含 18% 私募、15% 公開銷售)
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24%：社群與生態建設
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20%：團隊持有
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13%：早期投資人
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其他則分配給基金會 (2%)、直播推廣 (3%)、生態基金 (2.4%)、流動性與上市支持 (2.6%) 等用途
Pump.fun 共同創辦人 Alon 表示：「募集資金將用於改善費用結構、調整分潤機制、投入社交領域、激勵實況主的內容創作並尋求擴大團隊。」
同時，部分社群對沒有在代幣分配與經濟上，看到空投字樣或具體實施流程表示失望。The Block 研究主管 Steven Zheng 指出：
當外界期待像 Hyperliquid 一樣的大型空投時，Pump.fun 卻選擇募資 6 億美元，加上先前傳出其平台已創造超過數億美元收益，讓社群觀感不佳。
不免俗的，加密社群也對此揶揄了代幣分配圖，畢竟 Pump.fun 團隊照三餐持續拋售 SOL 收入的個性眾所皆知。
初始市值對標 USD1、FDV 對標 Ethena：Pump.fun 開盤表現會好嗎？
另外，從代幣解鎖與流通圖來看，團隊與早期投資人鎖倉一年逐步解鎖，而 ICO 等分配都在開盤即流通。
目測開盤流通代幣量約為 55%、也就是約 22 億美元市值，CMC 排名約 40 名，對標專案包括 USD1 與 Polygon。
而在完全稀釋估值 (FDV) 上，40 億美元在 CMC 上排名約 30 名，對標專案包括 43 億美元的 Ethena 以及 45 億美元的 Aave。
如今，一方面面對 Bonk 社群的 LetsBonk 交易量與市佔率反超，另一方面幣安與 OKX 等大型交易所也並未參與這波代幣銷售 (反而前者是先上了盤前交易)，Pump.fun 的估值與開盤表現也無疑將受到嚴重影響。
(Pump.fun 將發幣、估值上看 40 億美元：是迷因經濟巔峰還是泡沫前兆？)
從爆紅到退燒：Pump.fun 能重新振作嗎？
Pump.fun 自去年推出以來，因提供即時、高效且零審查的發幣功能，迅速吸引大量加密用戶進場。Dune 數據顯示，截至目前，平台已累計產出超過 1,183 萬個代幣，並創下 7.8 億美元收入的驚人成績。然而近期面臨 LetsBonk 等新平台的崛起競爭，其市佔率與活躍錢包數已出現明顯下滑。
部分社群認為，這次代幣銷售有望能成為 Pump.fun 成功擴展生態系、重振資金與話題性的關鍵策略。不過更多的是，認為其估值過高、不會改變以往團隊持續拋售 SOL 獲利的個性的人們。這筆鉅額募資能否成功轉化為長期社群黏著與價值支持，仍有待觀察。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
