美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 正與預測市場平台 Kalshi (收取法幣的預測市場) 陷入法律纏鬥，對最近允許該平台提供選舉預測市場的法院裁決提出上訴。儘管此前判決對 CFTC 不利，但該機構仍然堅持認為這些市場存在操縱風險，可能會破壞選舉的公正性。
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CFTC 與預測市場 Kalshi 的法律纏鬥
CFTC 最初在對抗 Kalshi 的案件中敗訴，地方法院法官 Jia Cobb 裁定 CFTC 禁止選舉預測合約是越權行為。
法官指出，CFTC 並未獲得國會授權進行用於禁止的公眾利益審查。然而，CFTC 隨即向美國哥倫比亞特區上訴法院提出上訴，並迫使 Kalshi 在首次上市選舉合約僅八小時後暫停交易。
最新動議：暫停選舉預測市場
CFTC 最近提交了一項新動議，要求在上訴期間暫停該裁決。該機構認為，Kalshi 因錯過本次選舉季而可能遭受的財務損失，與放行選舉相關賭博進入美國期貨市場的潛在危害相比微不足道。CFTC 堅持認為，開放這些合約繼續存在可能會開啟市場操縱的可能性，並損害選舉過程的完整性。
爭論「賭博」的法律定義
CFTC 論點的核心在於對 gaming 術語的解釋及其對選舉預測市場的相關性。(註： gaming 這個詞有時可以表示「賭博」的含義。在某些情況下，尤其是在法律和監管領域，「gaming」和 「gambling」 可以互換使用，指的是賭博活動。)
CFTC 認為，由於 Kalshi 的合約涉及對選舉結果進行金錢下注，這些活動屬於傳統意義上的「賭博」(gaming) ，因此 CFTC 有權進行監管。相反，Kalshi 則主張選舉預測市場並不構成「gaming」，因為選舉並非為娛樂或競技設計，其結果具有重要的現實意義。
《商品交易法》（Commodity Exchange Act, CEA）賦予美國商品期貨交易委員會（CFTC）審查（並可能禁止）某些事件合約的權力，但這些合約僅限於涉及以下情況的活動：根據任何聯邦或州法律屬於非法的活動、「恐怖主義」、「暗殺」、「戰爭」、「gaming」，或經由法規指定的其他類似活動。
雙方共同關注市場操縱問題，Polymarket 成為目標
CFTC 和 Kalshi 在一點上達成共識：無監管的預測市場可能易受操縱。CFTC 引用過去的一些事件，包括涉及 Polymarket 的案例，其中交易者涉嫌操縱美國總統大選相關的市場。該機構認為，這樣的操縱風險正是加強監管的理由。
Kalshi 承認市場濫用的可能性，但認為缺乏聯邦監管並不會消除這些風險，而只是將交易轉移到如 Polymarket 和 PredictIt 等無監管的平台上。Kalshi 表示，禁止像他們這樣受監管的市場，將使選舉預測交易僅限於這些未受監控的交易所，最終對公眾利益造成傷害而非保護。
CFTC 回應 Kalshi 的論點：關乎完整性
對於 Kalshi 的說法，CFTC 強烈反駁，認為允許受監管的市場並不能改善選舉的完整性。CFTC 將這種情況比作藥房因為黑市存在就出售非法藥品，認為未經監管的平台的存在並不能成為在美國期貨市場合法化選舉賭博的理由。該機構堅持認為，這種賭博無論是否受到監管都會對選舉完整性構成嚴重威脅。
(台灣早就開抓介選賭盤：Polymarket 大選賭博風波，我是怎麼被抓到的？)
