華爾街投行Bernstein：更確信比特幣上看15萬美元，礦企股將迎大規模反彈

華爾街投行 Bernstein 分析指出，比特幣 2025 年達到目標價 15 萬美元的可能性越來越高，且礦企
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華爾街投行 Bernstein 分析指出，比特幣 2025 年達到目標價 15 萬美元的可能性越來越高，且礦企股也會在現貨 ETF 的熱潮過後迎來反彈。

Bernstein：更確信比特幣明年漲至 15 萬

Bernstein 分析師看法與此前相同，即比特幣價格週期將遵循 4 年區塊獎勵減半後上漲的模式：

在 2024 至 2027 年的週期中，預期比特幣會在 2025 年中旬漲至 15 萬美元的週期高點。

15 萬美元的價格目標，除了減半因素外也包括比特幣現貨 ETF 的資金流入，但 Bernstein 在未來似乎更看好礦企股票的表現，認為即將迎來反彈契機。

美國各大上市礦企包括 Argo Blockchain、HIVE、Riot Platforms、Bit Digital、CleanSpark、Bitfarms、Marathon Digital Holdings 等，在 3 月 11 日開盤後皆大幅走低。

上市礦企 15分線

Bernstein 分析師 Gautam Chhugani、Mahika Sapra 指出：

隨著比特幣攀上 7 萬美元的新高，我們預計機構對比特幣股票 (現貨 ETF) 的興趣會慢慢消逝，而比特幣礦商將成為最大的受益者，比特幣礦商的長期交易需要「更多耐心」。

Bernstein 指的是由於比特幣 ETF 的出現，礦企股不再被視為一種間接投資比特幣的方式，因此現貨 ETF 在近期表現熱絡，而礦企股並未受投資者青睞、跟上比特幣漲幅。

此外在「做多比特幣 ETF、放空礦企股」的交易想法中，ETF 也比面臨減半不確定性的礦企更有優勢。

對此 Bernstein 分析師解釋，他們認為礦企股主要的交易者仍是散戶，機構投資者基本上對比特幣的間接投資方式也敬而遠之，並且對於比特幣仍帶有偏見。

Bernstein 最後強調，儘管比特幣減半意味著挖礦成本將翻倍，但比特幣價格、交易費用的攀升能為礦企提供緩衝。