GBTC淨流出過去15年排第二，灰度再申請迷你版ETF，代號「BTC」

灰度 (Grayscale) 已在 3 月 12 日向 SEC 提交 S-1 文件，註冊迷你版灰度比特幣現貨
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灰度 (Grayscale) 已在 3 月 12 日向 SEC 提交 S-1 文件，註冊迷你版灰度比特幣現貨 ETF (Grayscale Bitcoin Mini Trust, BTC)，將在紐約證券交易所上市。

灰度推迷你 ETF，代號「BTC」

文件指出雖然 BTC 將獨立於 GBTC 運作，但上市後現有的 GBTC 持有者將有一定比例的持股被拆分、自動分配為更小的 BTC。

文件並未透露拆分比例，但灰度日後將提交另一份 14C 文件，以進一步解釋計畫拆分的條款細節。

文件指出：

相關拆分事宜不會徵求 GBTC 股東的同意、授權、批准或委託書，GBTC 股東無需支付任何對價、交換或放棄現有 GBTC  股份，也無需採取任何其他行動即可在分配日期收到信託份額。

彭博 ETF 分析師 James Seyffart 也非常不確定批准的可能性，他猜測可能會在 60 至 270 天內發生，他在 1 月 9 日時就曾猜測灰度會以持有的股票代碼「BTC」用於發行更小的比特幣 ETF。

It’s happening! @Grayscale just filed to launch the “Grayscale Bitcoin Mini Trust” expecting this to have a competitive fee. It will trade under the ticker $BTC and will come from a spinoff from $GBTC. This means $GBTC holders will get some % of holdings spun off into $BTC. pic.twitter.com/JAKMcKfn5o

— James Seyffart (@JSeyff) March 12, 2024

GBTC 淨流出歷史留名

另一分析師 Eric Balchunas 提到在過去 15 年中，GBTC 淨流出在所有 ETF 中累積排名第二 (-105 億美元)，只輸給貝萊德的新興市場指數 EEM (-123 億美元)。

有趣的是迷你版 ETF 正是由貝萊德所發明，當時貝萊德針對 EEM 發行了迷你版 IEMG，而灰度現在也正試圖發行迷你版的 GBTC。

James Seyffart 指出，自 GBTC 轉換為現貨 ETF 以來已流出約 110 億美元，但是 GBTC 的資產規模仍與轉換前大致相同 (286 億 vs. 280 億美元)，儘管 GBTC 已流出約 35% 股份。

這主要是由於比特幣價格的大幅上漲所致，牛市紅利完全讓灰度維持住了資產規模持平的假象。

Want to break your brain for a second? $GBTC saw a total of $7.45 billion of Inflows pre-ETF conversion and has seen $11 billion in Outflows since conversion.

$3.55 billion more has come out than went in

It still has ~$28 billion in assets https://t.co/xcrjZOlmpb pic.twitter.com/gxkp4XBjJd

— James Seyffart (@JSeyff) March 12, 2024

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