Kaiko市場報告｜比特幣流動性遠低於FTX時期，年底仍有下跌風險？

研調機構 Kaiko 最新報告提到了 SOL、BONK 等代幣的暴漲，也指出比特幣深度、流動性未因近期上漲而增
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研調機構 Kaiko 最新報告提到了 SOL、BONK 等代幣的暴漲，也指出比特幣深度、流動性未因近期上漲而增加，而實際上 BTC 在每年的 12/31 相較於當年高點總是下跌。好消息是，聯準會有望結束近幾年最激進的升息週期，為加密市場帶來新資本。

BONK 暴漲

基於 Solana 的 Bonk (BONK) 以黑馬之姿在加密迷因幣領域立足，在 Coinbase 上架後單週飆升 40%，今年更上漲近 3,000%，市值已來到第 54 名。

Kaiko 認為除了迷因屬性外，BONK 與眾多 Solana 專案整合、採用也讓 BONK 獲得更多曝光，例如與 Solana 區塊鏈手機「Saga」的合作：

自第三季以來，SOL 在價格表現上遠遠超過 ETH，SOL/ETH 的匯率是自 2021 年以來首次出現逆轉。

而 SOL 的漲幅也讓 FTX 的債權交易市場更加熱絡。

Kaiko 以數據為證，近期上漲並沒有為比特幣帶來更多流動性，自 FTX 崩潰後，所有交易所上資產的交易量、訂單深度皆全面下降，甚至不到去年 10 月的一半。

但若比特幣現貨 ETF 如預期在 1 月過關，Kaiko 認為屆時流動性才有望實現復甦。

從 2013 至 2023 年，比特幣在每年 12/31 的價格，相較於該年度高點平均下跌 -39%。

但這樣的情況在近年似乎有好轉，2016、2020 年跌幅較低，今年 BTC 相較於 12 月 9 日的高點也僅下跌 -4.8%。

過去兩年，聯準會是已開發國家中最強硬的央行，各國自 2022 年初以來升息數據如下：

美國： 5.25%

英國：5.00%

加拿大：4.75%

歐洲：4.50%

而聯準會日前公布的利率決策中，已經是連續第三次維持利率在 5.25~5.5% 不變，很可能為 2024 年及之後的多次降息奠定基礎。

Kaiko 也引用芝商所 FedWatch 數據指出，3 月降息的可能性大幅增加，目前徘徊在 67% 左右，高於一個月前的 35%。

這代表多年來最激進的升息週期可能即將結束，並有助於擴大加密貨幣漲勢，進而吸引新資本流入競爭幣。