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ETH / BTC 匯率重回 2021 年低點
ETH / BTC 匯率近期創下三年來新低，回到 2021 年 4 月水平，年初至今漲幅也完全不敵主要競爭對手 Solana：
BTC：38%
SOL：31%
ETH：3.23%
Matt Hougan 指出以太坊社群氛圍也相當低迷。
ETH/BTC 周線
現在沒人喜歡以太坊
Matt Hougan 列出幾項以太坊低迷的原因：
選舉風險
以太坊在美國總統大選面臨著實質風險。
雖然比特幣在很大程度上已監管無虞，甚至 SEC 主席 Gary Gensler 也承認它不是證券，但以太坊並沒有。SEC 似乎認為質押的 ETH 是一種證券，也對以太坊推動的 DeFi 生態有著嚴重擔憂。
若賀錦麗勝選且延續拜登對加密貨幣的敵意，以太坊可能會面臨挑戰。
Solana 等公鏈競爭
以太坊面臨具備高吞吐量、低成本新興公鏈的激烈競爭，Solana 是主要挑戰者，且其它現有、即將推出的公鏈也開始給予壓力。
在加密領域炒新不炒舊的觀念中，由於以太坊較舊、成本較高的技術，「看好 Solana 及其它新公鏈、看空以太坊」成為主流想法。
具挑戰性的代幣經濟
過去幾年以太坊積極擴展 L2 交易量而非核心 L1，這取得了巨大成功，Base、Arbitrum 和 Optimism 等 L2 活動飆升。
但 L2 的興起使得以太坊的收入降至四年新低，許多人也懷疑發展 L2 是否為搬磚砸腳。
(以太坊 Layer2 的困局與未來發展：數據分析揭示成功與挑戰)
ETF 成績低迷
以太坊現貨 ETF 並沒有像比特幣 ETF 取得壓倒性的成功，儘管 ETF 籌集數十億美元，但也被灰度 ETHE 的 27 億美元流出抵銷。
以太坊主導多數大型加密應用
Matt Hougan 認為上述都是擔心以太坊的好理由，但他也覺得這錯過了更廣泛的觀點。
以太坊、Solana 等公鏈都在試圖打造一個「公共計算機」、所有人都能用的全球數據庫，並能用於開發應用程式。但當你觀察哪些應用正在取得突破性的成功時，你會發現它們幾乎都被以太坊主導：
穩定幣：超過一半的穩定幣都在以太坊上發行。
DeFi：超過 60% 的所有 DeFi 資產鎖定在以太坊上。
Polymarket：突破性的預測市場最終在以太坊上落腳。
還有很多例子。
Matt Hougan 指出：
當 BlackRock 今年想要打造代幣化的貨幣市場基金時，選擇了以太坊，該基金目前管理超過 5 億美元資產；當 Nike 推出名為 .Swoosh 的 Web3 創作平台時，選擇了以太坊。當下一個大型傳統公司想做區塊鏈產品時，我敢打賭他們也會選擇以太坊。
(Nike Web3創作平台「.SWOOSH」開放加入會員！將推出首件虛擬產品)
區塊鏈的微軟
Matt Hougan 繼續列出以太坊各項利好：
比主要競爭對手大 5 倍的市值
擁有最活躍的開發者、最活躍的用戶
唯一在美國擁有少量監管支持的可編程區塊鏈
擁有蓬勃發展的監管期貨市場及價值數十億美元的 ETF 市場
他結尾道：
以太坊就像區塊鏈的微軟。大家都想談谷歌、Slack 和 Zoom，認為這些應用帶來了革命性技術，但微軟仍比這些公司更大。這不代表我不看好 Solana 等公鏈，它們正產生重大影響，也有許多利好，但我認為人們太快忽略以太坊及其生態在真實世界中已取得的成功。在我看來，以太坊的挑戰微不足道，它的機會正在湧現。當大選鄰近或出現任何監管明確性時，市場將重新評估以太坊，因此在年底它看起來更像是一個潛在的逆勢押注。
