比特幣 (BTC) 於 5/1 凌晨三點，破防 60K，一度來到 59191，7 日跌幅近 10%。多項比特幣相關話題，並未如願為比特幣帶來漲幅，同時，以太幣 (ETH) 也隨之下跌一度破防 3K，EigenLayer 發幣的負面評價，更是讓創造大幅泡沫的再質押衍生品市場，投入不確定性。
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ETF 市場走向冷靜，香港 ETF 無預期效果
美國 ETF 市場連四日呈現淨流出，4/30 已知數據中 GBTC 賣壓依舊強勁，可能將繼續延續整理淨流出的局面。
香港 4/30 推出比特幣與以太幣現貨 ETF，受到部分中外社群的期盼，不過首日總體交易量僅 1200 餘萬美元，與美國 ETF 體量相差甚遠。交易首日並未對比特幣造成拉抬效果。
(香港加密貨幣 ETF 交易量與美國有巨大差距，六檔 ETF 華夏基金市占率最高)
通膨擔憂引美股市場下滑，微策略大跌 17%
股市因薪資數據成長引發通膨擔憂，市場對於週三 FED 的利率決定感到不安，道瓊指數下跌 300 點，微策略 MSTR 大跌 17%。
自從比特幣自歷史高點滑落以來，微策略持有比特幣價值，與其股票市值的落差，就已經持續引人討論。創辦人 Michael Saylor 賣股獲利，券商下調 MSTR 目標價，都顯示微策略目前股價的不安定性。
(Michael Saylor 每日賣股計劃近尾聲，賣出微策略入袋 3.7 億美元)
比特幣生態仍屬弱勢題材
儘管比特幣生態有 L2、側鏈、銘文與符文等模擬智能合約公鏈題材，也數度拉升比特幣交易費用，帶動礦工收入。事實上，比特幣生態與 Merlin 已經拉進超過 20 億美元的價值，在智能合約鏈中排名前列。
但這些資金都屬於圈內資金轉移，並沒有像是美股 ETF 般，吸入外部新興資金的作用，因此可能對於比特幣價格不具長期影響力。
ETH 再質押埋下泡沫伏筆，LRT 價值再定義
EigenLayer 發幣計畫讓 LRT 泡沫現形，代幣 EIGEN 只空投暫不流通，LRT 協議更是放到第二階段才空投，讓許多流動再質押協議吃了閉門羹。LRT 衍生品協議 Pendle 透過利率代幣 (YT)，讓用戶更低成本的去炒作空投預期，在 EigenLayer 計畫宣布後，YT 價格紛紛大幅下滑，讓許多投機者產生更多獲利不確定性。
此外，LRT 協議 Renzo (REZ) 發幣慘敗，一開盤即持續崩跌，讓人們對於再質押協議相關代幣的價值更顯不安。
EigenLayer 帶來的應用前景光明，但幣價是否能合乎市場預期，也正在一步步逼近現實，大幅地調整再質押代幣價格。
(Pendle Finance 鏈上利息衍生品市場，完美放大 LRT 資本效率)
炒作話題依舊在，但東風已停
上一輪牛市大幅依賴總體經濟的量化寬鬆，順勢推動 DeFi、NFT 與 P2E 等話題。
此輪牛市目前可能僅有比特幣 ETF 帶入可觀外部資金，總體經濟因素仍不利投機市場，儘管圈內有多種題材醞釀，充其量只能是比特幣牛市，其他競爭幣種並無有利的外部資金。
在比特幣利好期待見底後，競爭幣炒作話題養分在近期也隨之枯竭。
