當越來越多公司選擇把比特幣納入資產負債表作為「企業儲備金」，Coinbase 是否也該跟進？執行長 Brian Armstrong 於5/10 的 2025 Q1 線上財報會議 Q&A 中坦承，曾認真考慮將 80% 資產投入比特幣，但最終認為風險太高，可能會把公司搞垮。這番言論也間接點出 Coinbase 的定位與微策略 (Strategy) 等比特幣重壓型企業的本質差異。
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Coinbase 曾想全押 BTC，早期階段「穩定比較重要」
Armstrong 表示，在一次與用戶的對談中，團隊被問到：
既然比微策略 (Strategy) 還早 8 年進入加密產業，怎麼沒有早點開始囤比特幣？
對此，Armstrong 坦言，當年確實有討論過要將 80% 資產來購買 BTC，但最後因為當時公司還在成長初期，一旦比特幣價格突然崩跌，可能會直接拖垮整間公司，因此作罷。
他舉例：「如果我們的錢原本可以用 18 個月，突然變成剩 10 個月，整間公司可能就撐不下去了。」
Coinbase 目前仍持有 BTC，也仍有約 25% 現金在加密資產上
儘管放棄「比特幣重壓策略」，Coinbase 目前也還是有 BTC。Armstrong 補充：
「目前公司大約 25% 淨現金是加密資產，我們不會拿出 80%，那真的風險太高。」
雖然比不上微策略 (Strategy) 的極端做法，但已展現出一定程度的信心。
財務長 Haas 稱 Coinbase 是營運型，不是投資型企業
財務長 Alesia Haas 也補充，Coinbase 本質是營運企業，主要目標是開發新產品、推動加密貨幣普及，目標是帶領全球十億人進入加密世界。
而不是像某些企業那樣，主要透過加碼投資來累積資產。
「Coinbase 從沒把自己當成投資公司，也沒把資產組合當成核心策略。」Haas 強調。
Coinbase 加密資產持續成長，一季多了 1.5 億美元
根據 Haas 公開數據顯示，截至 2025 年第一季 (Q1)，Coinbase 的加密資產總額為 13 億美元，從 1 月到 3 月還增加了約 1.5 億美元。資產配置以比特幣為主，也有少數其他加密貨幣。
她補充：「我們有計畫要繼續擴大這部分資產，大家可以放心。」
和微策略差多遠？對比一下就知道
雖然 Coinbase 持有的加密資產看起來也不少，目前持有比特幣為 9,267 顆，但和比特幣最大機構玩家微策略 (Strategy) 相比，差距還是天差地遠。
目前微策略：
- 已累積超過 55 萬顆比特幣
- 總持倉價值超過 582 億美元
- 如今已實現約 300 億美元的帳面收益。
(BTC 總持倉量超過 582 億鎂！微策略 Saylor：比特幣 2045 年一顆有望來到 1300 萬鎂)
Coinbase 造橋要穩定，Strategy 賭信仰和未來
總結來看，Coinbase 更重視長期營運與產品開發，選擇相對保守的資產配置策略。而像微策略 (Strategy) 這類公司，則將比特幣視為主軸，走的是高風險、高回報的路線。兩種策略沒有對錯，只能說一個在造橋，一個在賭方向。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
